一家公司的增长，有哪几个方面的主要来源？为什么说未来房产行业的增速会放缓？如何预判一个行业未来的增长空间？未来哪个行业，能坐上自动扶梯？
对于一家公司的增长来讲，最容易也是最确定的是行业增长，一个行业有空间，相当于你坐在自动扶梯上，什么也不用做它自己就会往上走，躺着也赚钱。过去给投资人带来超额回报的，有相当多的都属于这种坐电梯的。
当一个行业不再增长，那么公司的竞争进入白刃战阶段，就开始了同行抢地盘的激烈厮杀，我的增长就是因为抢了你的市场份额，从这个时期开始，公司表现开始分化，你发现一些公司就慢慢永远退出人们的视线了。
当抢地盘也完成了，行业格局稳定，已经没有份额可抢，如果公司还想增长怎么办呢？还有两个办法。
第一，涨价。但是涨价战略是最难执行的。经济学上有一条著名的需求曲线，价格越低需求越大，你涨价，消费者马上换另一家，除非你的产品有明显差异化，差异化在如今信息对称又透明的互联网时代，难上加难。
第二，扩充产品线，换个赛道玩。但是这个办法的本质，其实是去抢其他行业玩家的地盘，难度也是最大的。
对于做投资来讲，最容易赚的钱是第一种钱，也就是坐电梯，享受行业增长带来的回报。那我们现在就来思考，未来什么行业，是最显而易见，还有巨大增长的空间呢？房地产是一个巨大行业，也是大家最关心的行业，会是它吗？
中国的房产自有率在70%以上，美国在60%，欧洲偏低在30%~40%，其中德国最低，因为德国租赁体系最为完善，同时调控政策使得房价长期不涨，所以他们买房意愿不强。
从房产自有率可以看出，我们的房产刚需已被基本满足，或者说正在被满足；而同时，全面限购政策，使得投机性需求被严格限制，两种主要需求相比过去都出现下降，因此，房地产行业长期的增速放缓，基本是个确定性的趋势。
这一点在资本市场中表现非常明显，房地产公司中期财报利润增长都非常可观，但是市场给的估值都偏低。估值代表市场预期，它透露的信号就是，资本市场认为地产公司未来业绩增长速度会比现在下降。
假如以后大家都不像过去那样疯买房子了，那么以后大家会去买什么？
看一下消费升级的演变历史吧。六七十年代，当时最流行的老三大件：自行车、缝纫机、手表，这三个行业享受了数十年的行业增长。可惜当时没有资本市场，你看不到什么投资回报。
此后，八九十年代，出现了新三大件：彩电、冰箱、洗衣机。90年代已经有了资本市场，而后十多年，你看到了家电行业持续至今的高增长，当年投资回报最大的就是彩电，人人都知道当年资本市场的四川长虹。
再看今天，又有了21世纪的三大件：房子、汽车和电脑（智能手机）你会发现，当房子的增长放缓后，后两者，汽车和电脑（智能手机），未来他俩可能甚至就是一个东西，可能依然有比较大的行业空间。
这种空间如何量化呢？以汽车行业为例，中国汽车每千人保有量2017年数据是140台。然而在2015年，美国汽车千人保有量就达到将近900台。这种巨大的差距，意味着机会和空间。
如果以此标准看房子，中国房地产的自有率已经超过美国了。但是对于车，我们差的不是一星半点儿，但是大家可能会有不同看法，认为美国地广人稀，认为中国人口和国情，不支持那么多人均汽车保有量。可是你去看一下文化和人口密度更接近的东亚国家，日本2015年每千人汽车保有量就达到了600，韩国也有400，依然比我们多很多倍。差距就是空间，也是机会。
今天，关于行业的研究探讨先到这里，未来的节目里，期待再和大家深入交流。
