京沪二手房成交量创新高,孙正义重回亚洲首富 | 财经日日评
点击图片▲立即收听
6月2日，欧洲央行发布的最新报告显示，截至2025年底，黄金占全球央行储备资产的比例已升至27%，较一年前的20%大幅跃升；与此同时，美国国债的占比则从25%降至22%，被黄金反超。这是黄金首次在储备资产构成中超越美债，成为单一最大类别资产。金价近两年近乎翻倍，今年1月更一度突破每金衡盎司5500美元的历史高位。
欧元区资产同期也获得大规模资金流入，国际投资者净流入欧元区资产规模达8500亿欧元，接近欧元创立以来的峰值水平。值得注意的是，以美元计价的资产整体仍占据储备总量的42%，依然是最大的货币类别。欧元计价储备资产占比则维持在15%不变。（华尔街见闻）
｜点评｜俄乌冲突爆发后，俄罗斯海外美元资产被冻结，成为本轮全球央行加速增持黄金的起点。长期以来，美债被视为“无风险资产”。实际上，美债完全可能因被冻结而失去价值。而且，如果一个国家被排除在由美国主导的美元清算体系之外，其持有的美元资产在国际贸易结算中便毫无意义。黄金作为非主权资产，则不存在此类问题。尽管霍尔木兹海峡通航中断让市场意识到，即便拥有黄金也可能无法换取商品，但在更广泛的国际贸易中，这种极端情况仍属小概率事件。与此同时，美债的风险持续上升，美国财政的可持续性已引发广泛担忧。因此，即便是美国的盟友，也在持续增持黄金。6月2日，美国劳工统计局周二公布的数据显示，4月职位空缺数跃升至762万，创下近两年来最高水平，远超市场预期的687万，这一数据创下了历史上有记录以来的最大预测偏差。劳工统计局表示，职位空缺数的增长主要集中在专业和商业服务领域（+66.8万），同时制造业以及政府部门也有所上升。而金融和保险业的职位空缺数则有所下降（-13.5万）。
最新数据展现的另一组美国劳动力市场细节是，4月份的辞职人数和招聘人数再次双双暴跌。具体而言，招聘人数骤降41.9万人至489.9万人，而辞职人数也暴跌18.3万人，跌幅5.8%，至297.7万人，为2020年以来的最低水平，也是自2025年4月以来最大的百分比降幅。（财联社）
｜点评｜美国劳工局公布的4月职位空缺数据与市场普遍预期偏差过大，以至于不少市场人士怀疑是否出现了统计失误。反映实际净增就业人口的4月非农数据仅温和增长，服务业PMI也显示企业招工意愿放缓，职位空缺的大幅增长大概率集中在专业领域。传统企业在向AI转型过程中确实会产生大量新岗位需求，但目前AI对传统产业生产力提升的效果尚不明朗。因此，部分企业只是未雨绸缪地预设岗位，挂出招聘需求，收集人才简历，却不会进行实际聘用。美国就业市场呈现高职位空缺与低招聘并存的局面，表明企业对未来前景较为乐观，但对当下信心偏弱。即将发布的5月非农数据，将更清晰地指明美国劳动力市场的真实现状。6月3日消息，据中指研究院监测，5月北京二手住宅网签成交16008套，同比增长12.1%，连续两个月创近五年同期新高。当前北京全市二手房挂牌总量11.83万套，较2025年9月20日14.32万套的历史峰值减少2.49万套，整体降幅17.39%。国家统计局数据显示，2026年2月至4月，北京二手房价格环比涨幅分别为0.3%、0.6%、0.4%，连续三个月环比上行。
安居客上海数据显示，5月二手房成交量达到28023套，创下近6年来新高。另据国家统计局公布的70城房价变动数据，2026年2月开始，上海二手房价格环比由跌转涨，并且涨幅不断扩大，2月上升0.2%，3月上升0.4%，4月上升0.7%。（综合澎湃新闻）
｜点评｜成交量创新高的同时，京沪两地均出现二手房价格环比持续回升的态势。量升价稳的信号进一步提振市场信心，促使观望的刚需及改善型需求入场，市场成交量有望保持中高位运行。作为国内城市的金字塔塔尖，京沪资产具有天然稀缺性，吸引力远超其他地区。京沪市场企稳信号对核心一、二线城市有先行意义，但传导的广度和深度或还有限，楼市的结构性行情已初步定型。京沪二地的行情，反衬出全国多数地区楼市的持续低迷。房地产普涨时代早已落幕，多数普通住宅的价格正向真实的供需关系靠拢。对于人口净流出、产业支撑不足的城市而言，供过于求的矛盾尚未缓解。6月3日，物流与采购联合会发布数据显示，5月份中国物流业景气指数为50.3%，较上月上升0.6个百分点，重回扩张区间。分项指数大多数较上月有所回升，业务总量指数、新订单指数、固定资产投资完成额指数、从业人员指数等均位于扩张区间。5月份新订单指数为50.2%，连续三个月回升。其中，新能源汽车制造、电子元器件制造、交通运输设备制造等行业物流需求保持较高增速。
5月份物流企业主营业务成本指数为52.6%，环比上升0.3个百分点，企业反映燃料成本、人工等成本上升压力加大。5月份物流企业主营业务利润指数环比持平。（央视新闻）
｜点评｜4月生产供应季节性调整，物流指数随之回落，5月重回扩张区间。产业物流需求增长加速，新能源车、电子元器件等行业表现尤为突出，供应链上下游衔接更趋协调，物流需求加速释放。应季食品、家居家电等民生消费需求平稳增长，共同推动物流业务的活跃。物流景气度回升直接反映市场需求回暖，受此带动，物流行业投资意愿增强，就业吸纳能力良好，市场预期保持乐观。但也需注意，当前物流企业仍面临现实压力。中东局势推高燃油成本，5月物流企业主营业务成本指数环比上升。成本攀升的情况下，利润指数环比持平，盈利空间或受到挤压。未来能否持续控制成本并优化利润，是行业复苏的关键。6月2日，福布斯实时富豪榜单显示，软银集团创始人兼CEO孙正义身家攀升至1004亿美元，一举超越印度安巴尼、阿达尼等富豪，时隔十余年再度登顶亚洲首富宝座。软银股价6月1日一度大涨14.71%，市值达48万亿日元（约合3060亿美元），超过丰田的约46万亿日元，正式终结丰田连续二十余年霸占日本上市企业市值榜首的纪录。截至6月2日东京股市收盘，软银市值进一步攀升至49.3万亿日元，而丰田为44.92万亿日元。
孙正义公开表示，人工智能浪潮才刚刚开始，这一轮浪潮的规模有可能是20多年前互联网热潮的“50倍”。即便在互联网热潮“泡沫”破裂后，市场经过剧烈调整后最终重回新高，并且远远超出2000年“泡沫”的顶点。（每经网）
｜点评｜在上一轮互联网泡沫时期，孙正义靠大举押注互联网平台一度成为全球首富。然而，随着泡沫破裂，软银投资的初创公司大量倒闭，孙正义的身价一落千丈。直到阿里上市，孙正义和软银才重新回到巅峰。如今，类似的场景似乎再次上演，只是投资对象从互联网换成了AI行业。高风险高回报是孙正义的投资标签，正因如此，软银时常能获得惊人的资本回报率，也会陷入大额亏损。与上次互联网泡沫不同之处在于，如今软银投资的许多企业已取得可观的业绩增长。然而，如果AI泡沫真的破裂，相关公司股价的大幅回落将不可避免，孙正义的身价也将再次经历一轮过山车。6月2日，老虎国际发布通知称，为落实2年集中整治期的行业监管要求，推动跨境证券业务规范发展，老虎国际将对存量投资者账户在中国境内的服务进行相应调整。自北京时间2026年6月12日起，针对在境内交易服务，暂停股票等所有品种的新开仓、加仓交易，仅支持卖出、平仓操作；针对在境内资金划转服务，暂停资金转入，转出功能保持正常。
老虎国际提到，本次监管政策最核心的变化，是监管逻辑从客户的身份审核转变为属地管理。因此，两年整治期并不是清退账户，而是限制在境内的行为。老虎国际已经于2023年5月，完成了新规所禁止的——在内地开展跨境投资业务营销、下架内地应用市场的相关应用等整改动作。（证券时报）
｜点评｜老虎、富途等互联网券商背后与中国内地资本有着千丝万缕的联系，它们在海外持有证券牌照，曾通过为内地客户提供中文服务、简化开户流程，迅速积累了用户。近年来，监管对注册地在海外，尚未取得内地证券牌照的券商持续收紧监管力度。老虎国际等被迫跳出舒适区，将重心放在海外用户拓展中，降低内地客户比例。此次监管设定的两年整治期，对这些互联网券商而言无异于沉重打击。不过，前后预留的整改期足够长，尚不构成致命伤。在老虎国际开立账户的内地客户，账号虽暂时不会被强制注销，但将变为只能卖出不能买入的受限账户，投资功能被极大削弱，久而久之自然会沦为休眠账户。其他被监管点名的券商，预计也将很快跟进，作出类似规定。6月3日消息，高盛策略团队Kinger Lau等分析师发布最新中国股市策略报告，表示喜欢中国股票的故事，但不喜欢指数；继续超配A股，将H股下调至标配。H股仍有修复空间，但北亚其他市场（日本、韩国、中国大陆及台湾等）提供了更强的周期性盈利增长和更高可见度。资金如果继续超配H股，就要承担利润迟到的机会成本。
高盛分析师将MSCI中国2026年EPS增速预测从12%下调至8%，2027年从14%下调至12%，目标PE从13倍压缩至12倍，12个月目标价从95下调至85，对应约11%的上行空间，但这11%大概率要等到年底盈利改善才能兑现。（华尔街见闻）
｜点评｜从指数层面看，今年A股和港股涨幅确实落后于全球主要市场，尤其是恒生科技指数，在全球科技板块的牛市中，恒科年内甚至录得下跌。去年，国内互联网巨头曾因布局AI获得不错涨幅，但今年市场对其的认知重新回归到传统消费互联网的估值框架中，AI业务带来的估值溢价并不明显，导致恒科整体表现疲软。高盛的判断终究只是一家之言，分析师往往会根据现有的宏观经济数据和企业盈利状况调整评级，但这些数据具有滞后性，而市场通常更为敏锐，因此分析师的研判在事后看起来常常像是在追逐市场的涨跌，进行前瞻指引的效果偏弱。6月3日，市场冲高回落，创业板指此前一度涨近4%，深成指盘中涨超2%。沪深两市成交额3.13万亿，较上一个交易日放量3373亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3700只个股下跌。从板块来看，电力板块反复活跃，煤炭板块午后走强，CPO概念盘中拉升，光纤概念反复走强，芯片产业链表现活跃。下跌方面，互联金融概念震荡调整，文化传媒板块集体调整。
截至收盘，沪指报4083.97点，涨0.22%，成交额为14298亿元；深成指报15704.71点，涨0.73%，成交额为17005亿元；创指报4122.99点，涨1.65%，成交额为8092亿元。（新浪财经）
｜点评｜周三两市在高度集中的上涨中，盘中再次触发日内快速回调。科技方向的权重股早盘集体大涨，场内所有流动性几乎都集中在了成长方向中，中小盘股、消费、大盘价值等方向均成为“血包”，流动性被持续虹吸。在指数上行，创业板指再创新高的背景下，大部分个股却处于调整状态中。这种“崩溃式上涨”很快在午后迎来反噬，成长方向的权重股快速跳水。全球市场对于科技板块短期内凌厉的涨势都产生了广泛的质疑，并带来了不小的情绪影响。在这种怀疑声中，科技板块却屡创新高，内部分歧也在不断加大。
“生而全球·为增长而出海” 第三届出海全球峰会
与1500+企业家一起相聚
向全球要增长，与全球共增长
