高盛最近发布了一组数据：中国居民家庭净资产增速或将从25%降至5%。
1992年至2002年，中国居民家庭资产年均增长25%，大约三年翻一番;2002年至2012年，年均增长20%，不到四年翻一番’2012年至2022年，增速降到10%;而2025年以后，高盛预计这一数字将进一步降至5%左右。
从背后的驱动因素来看：
1992年到2002年，市场经济改革放开，乡镇企业崛起，居民工资、经营性收入快速抬升，叠加住房商品化市场改革，土地和房产价值重估，居民部门资产快速增长。
2002年至2012年，城镇化高速推进，房价持续上行叠加WTO红利带来的制造业繁荣，居民薪资和房产财富同步上行，但由于经济体量的放大，增速从25%放缓至20%；2012-2022年，随着地产见顶，GDP增速放缓，居民收入承压，导致居民家庭财富进一步放缓至10%；根据高盛预测，未来将会进一步放缓至5%。
更值得大家注意的是家庭财富结构的变化。2021年房地产市场达到高峰，当时中国家庭资产的结构是：房产占67%、现金及存款占16%、股票债券等金融资产占15%等。此后市场进入深度调整期，到2026年第一季度，中国家庭资产的结构变为：房产占52%、现金及存款占25%、股票债券等金融资产占20%。
五年多时间，中国家庭资产中，房地产的占比下降了15%。房价下跌带来了全民亏损，一部分资金从房地产市场流入了金融市场，而更多人主动选择预防性储蓄，因此现金及存款占比上升至25%。
但是，和其他国家相比，中国的房产价值占比依旧偏高。截至2026年一季度，日本房产占比是35%，中国台湾是32%，美国是25%，与此同时，他们的保险和权益资产占比分别为22%、32%、44%，而中国的这一比值为12%。
这也就意味着虽然我们的房产占比有所下降，但和当前的经济结构相比，仍处于“旧时代”。中国经济的驱动力正在从房地产走向以AI为主的高科技时代，但中国家庭的财富主要集中在房子和存款上。
这种资产配置大概率不再适应新的经济结构。根据高盛预测，到2035年金融资产占比将会提升至50%至60%左右，到2050年有望达到65%至70%。
也就是说依靠房子打天下的时代早已过去，我们需要了解股票、基金等等金融资产的配置逻辑，有效配置才能力保家庭财富不被时代抛弃。
