2026年1月23日的行情软件上，碧桂园的股价终于勉强飘红，这微弱的涨幅像极了在给2025年的暴跌缝补伤口。过去这一年，房地产行业经历了堪称“戴维斯双杀”的寒冬，有人感叹碧桂园已成了“最便宜的世界500强公司”——市值见底、股价触谷，仿佛连“性价比”都成了某种悲壮。我盯着屏幕上的数字，突然好奇：2025年跌得最惨的地产公司，到底是不是碧桂园？
带着这个念头，我翻出了中国典型房企销售业绩的前20强名单。这份榜单像极了房地产江湖的“华山论剑”，保利发展、绿城中国、中海地产、华润置地这些“优等生”赫然在列，万科、碧桂园、融创这些“民营老将”也没缺席，连中建壹品、邦泰集团这类“新面孔”都挤进了围栏。
把时间轴拉到2025年1月23日至2026年1月23日，这组数据像掀开了房地产的“伤疤”：20家房企里，涨跌分化成了最刺眼的现实。跌幅榜上，万科以-32.74%的“成绩”排在第一位，碧桂园紧随其后，跌幅-32.53%。这两个数字像两根针，扎在民营房企的牌匾上——曾经的“地产三傻” glory days（荣光岁月）仿佛隔世，如今连“比惨”都只能争个“亚军”。
融创中国跌了30.87%，华发股份跌了20.53%，绿地集团跌了13.27%，连冠军保利发展滑落了18.37%。这些数字背后，是一个个在寒风中发抖的售楼处，是一次次深夜加班的融资谈判，是整个行业在政策调整、市场预期转变下的集体颤抖。
但资本市场的残酷在于，有人跌得惨烈，就有人涨得惊艳。中国金茂作为港股国企，一年暴涨61.36%，像颗“深水炸弹”投在平静的湖面上；保利置业同样顶着“港股国企”的光环，49.06%的涨幅让它成了资金追逐的“香饽饽”；华润置地、滨江集团都以超过30%的涨幅傲视群雄，绿城中国、中海地产这些“国家队”成员，也轻轻松松收获了16%以上的回报。甚至像越秀地产这种跌幅仅有个位数（-8.09%）的，都算是“艰难求生”的优等生了。
有意思的是，国企背景成了2025年房地产江湖的“护身符”。中国金茂、保利置业、华润置地、滨江集团、绿城中国……这些涨幅靠前的房企，几乎都带着“国资血统”。
反观民企阵营，万科、碧桂园、融创、华发、绿地，清一色的跌幅榜单常客。龙湖集团作为民企“优等生”，仅仅收获了2.24%的微弱涨幅，电建地产这类“非纯”房企能涨22.59%，已算是民企阵营里的“另类奇迹”。中建壹品背靠中国建筑和邦泰集团未上市，倒是躲过了资本市场的“毒打”，可也错过了行业整合的“关键局”。
回望2025年，房地产经历了什么？政策端的“三支箭”、房企融资的“开闸放水”，听起来是暖风阵阵，可传导到市场终端，却像隔靴搔痒。购房者还在观望，开发商还在“去库存”，银行还在评估风险。整个行业像条被冻僵的河，政策的暖意刚触到水面，就被寒气反弹了回来。
房企们在这样的环境里挣扎：该降价促销回笼资金，还是咬牙挺住维护品牌？该追逐短期现金流，还是布局长期转型？每个选择都像在走钢丝，一步踏错，就是万丈深渊。
数据不会骗人。碧桂园跌了32.53%，但万科跌了更多；中国金茂涨了60%，但它的起点是“港股国企”的身份。
这个行业太不容易了，从“黄金时代”到“白银时代”，再到如今的“黑铁时代”，房企们经历了从扩张到收缩、从粗放到精细化的痛苦转型。政策的暖风在吹，可真正的“化冻”还需要时间——需要观望的人足够果断地出手，需要有实力的买家毫不犹豫地置换，需要整个市场的信心重新拼凑起来。
站在2026年的起点回望，碧桂园是不是“跌得最惨”已经不那么重要了。重要的是，这些在寒风中颤抖的房企，能否抓住政策的暖意，能否在市场回暖前熬住，能否在行业洗牌中找到自己的位置。房地产的未来，终究掌握在每一个购房者、每一个开发商、每一份政策支持的手里。当整个市场重新流动起来，那些熬过寒冬的房企，或许才能真正迎来属于自己的春天。
你怎么看？后续更新请关注公众号。
