投资观点
上周新房成交持稳二手房成交增长，土地成交面积同比下降。
市场逻辑
1、上周二手房成交面积保持增长。2026 年第 18 周，全国 30 城新房单周成交面积（网签口径）194.6万平 米，单周同比下降 0.6%；全国 30 城新房累计成交面积（网签口径）3121.4万平米，累计同比下降10.2%。全国 15 城二手房单周成交面积（网签口径）161.5万平米，单周同比增长21.1%；全国 15 城二手房累计成交面积（网签口径）2881 万平米，累计同比下降2.9%。政策层面，中央与地方协同发力稳定房地产市场，政治局会议强调“努力稳定房地产市 场，扎实推进城市更新”；
2、土地成交面积同比下降。第18周，全国100大中城市成交土地规划建筑面积1229.4万平方米，单周同比下降42%。前 18 周，全国 100 大中城市成交土地规划建筑面积37080万平方米，累计同比下降13%。全国 100 大中城市土地成交楼面价为1471元/平米，同比下降3%；土地成交总价236.4亿元，同比下降43%；平均溢价率（4 周移动平均）为7.0%。4月末核心城市成交热度提升，平均溢价率有所回升。
核心数据
深圳放松核心区限购并提高公积金额度，家庭最高可贷351万元；广州推出“卖旧买 新”补贴并提高公积金额度至 360万元。
金融市场观测—股指期货
投资观点
指数高位震荡，个股分化回归估值。
市场逻辑
1、现货：上证50、中证500、沪深300均收涨；三股指成交量较上一交易日下降，主力资金净流出；
2、期市： IH、IC、IF均收涨；IF、IC、IH均贴水；
机构持仓方面：IF主力合约收涨，多仓集中度下降，空仓集中度下降；IC主力合约收涨，主力合约多仓集中度下降，空仓集中度下降；IH主力合约收涨，主力合约多仓集中度上升，空仓集中度上升。
3、科创板涨多跌少。
核心数据
周四，主力资金净流出318亿元。
融资余额27125亿，较上周增83亿，融券余额198亿，较上周降2亿。
投资观点
震荡为主。
市场逻辑
1、目前来看，国内菜粕供给预期乐观：加菜籽到港正常，国内沿海压榨厂产能恢复，且相对往年，今年也有澳大利亚油菜籽作为补充。
2、需求预期偏乐观：水产养殖消费逐渐恢复，后续菜粕需求或放大。不过，菜粕相对豆粕性价比优势缺失，此不利于其替代需求预期。
3、然而，自美伊战争以来，加菜籽报价已明显提升，从而不仅提升国内进口成本，此也引发部分国内后续进口持续性担忧。
核心数据
1、加拿大统计局的数据显示，截至3月31日，加拿大油菜籽总库存接近1000万吨，高于一年前的784万吨。
2、2025/26年度迄今欧盟油菜籽进口412万吨，同比降低29%。其中，乌克兰为头号油菜籽供应国，进口份额从40.4%降至34.6%。澳大利亚为第二大供应国，份额从40.3%降至30.6%。加拿大为第三大供应国，份额从13.3%增至18.0%。
商品市场观测—鸡蛋
投资观点
关注规模场出栏节奏及下游需求变化，谨慎追高。
市场逻辑
1、现货端：截至2026年5月7日，国内鸡蛋市场呈现假期冲高后高位调整的走势，本周红蛋均价为4.1元/斤，粉蛋均价为4.13元/斤，两者价差仅0.03元/斤，整体较上周上调0.34元/斤，其中主产区均价4.1元/斤，较上周上涨0.28元/斤，主销区均价4.16元/斤，较上周上涨0.3元/斤。
2、供给端：3月全国在产蛋鸡存栏量约13.08亿只，环比增长0.93%，同比增长5.31%，处于近五年均值高位。5月新开产蛋鸡对应2026年1月前后的补栏鸡苗，1月鸡苗销量环比增长约5.18%，新开产数量正在持续增加。2月补栏环比猛增12.5%、3月环比继续增长3.88%，这批补栏将分别在6月和7月以后进入产蛋高峰，中长期供应压力正在以较快速率累积。
核心数据
鸡蛋批发市场周均价为8.55元/公斤，环比涨1.3%，同比高6.2%。5月6日鸡蛋批发均价进一步上行至8.83元/公斤，比节前上升4.1%；5月7日小幅回落至8.78元/公斤，日环比下降0.6%。
策略总结
螺纹钢：基本面数据走弱，但成本端抬升支撑价格。
铁矿：港口库存缓慢去化，节前补库有支撑，但上行动力依旧缺乏。
原油：地缘局势带来原油价格高波动。
工业硅：高库存状态持续，硅价震荡运行。
PTA：短期跟随成本波动，关注供需表现，或延续高位震荡。
纯碱：短期宽幅波动，警惕市场情绪变化。
油脂：生物燃料需求预期已成植物油脂上涨最有利的支撑。
蛋白粕：成本端整体或维持坚挺。
棉花：郑棉底部抬升，仍处于震荡区间。
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