【亦周地产】新房成交同比由正转负,二手房成交同比增幅收窄;厦门优化公积金贷款政策| 中银地产 夏亦丰团队

本周统计局公布4月房地产行业核心指标数据及房价数据情况，房价与销售改善，投资与新开工持续走弱。

1）房价：4月70城新房、二手房房价环比均下降0.2%，跌幅均与3月持平。四个一线城市中仅有上海一二手房价环比涨幅继续扩大，其余城市均比3月减弱或持平、且北京新房价格环比增速转负。

2）销售：4月住宅销售量价均持续改善，受核心城市政策、传统销售旺季等因素驱动。4月商品房销售面积同比-9.5%，降幅较3月扩大2.1pct；但住宅销售面积同比降幅较3月收窄1.2 pct。4月商品房销售均价10009元/平，环比+12.8%，同比+2.1%，自25年3月时隔13个月销售均价同比增速转正，自25年1月以来时隔15个月销售均价再度破万。1-4月商品房销售面积同比-10.2%；销售额同比-14.6%；销售均价同比-4.9%。

3）投资与新开工：4月开发投资金额同比-20.1%，降幅较3月扩大8.8pct，1-4月累计同比-13.7%。4月新开工面积同比-26.6%，降幅较3月扩大9.2pct，1-4月累计同比-22.0%。

1）5月19日，厦门市住房公积金中心发布六条新措施，包括多子女家庭及省内“卖旧换新”购买二套房可申请首套房利率公积金贷款，并支持代际互助、放宽提取时限、支持装修提取（提取额度按装修单价标准1800元/平，每套住房提取总额不超过25万元）、支持购买车位提取等，政策自2026年5月25日施行。

2）5月19日，福建三明市提高了贷款最高可贷额度，双缴存人员由70万元提高至100万元，单缴存人员由55万元提高至60万元，多子女家庭另加20万元；同时提高租房提取额度并放宽异地商贷提取条件。

政策出台不及预期；销售与房价持续下行；市场信心修复不及预期。

1 重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪

    1.1 重点城市新房成交情况跟踪

    1.2 重点城市新房库存情况跟踪

    1.3 重点城市二手房成交情况跟踪

2 百城土地市场跟踪

    2.1 百城成交土地（全类型）市场情况跟踪

    2.2 百城成交土地（住宅类）市场情况跟踪

3 本周行业政策梳理

4 本周板块表现回顾

5 本周重点公司公告

6 本周房企债券发行情况

7 风险提示

8 附录

本周（第21周：5月16日-5月22日）相比于上周，新房成交面积同环比均由正转负，二手房成交面积环比由正转负，同比增幅收窄；新房库存面积同环比均下降；一、二、三四线城市新房库存面积去化周期环比均下跌，一、三四线城市同比均下降、二线城市同比上涨。

1.1 重点城市新房成交情况跟踪

本周47个城市新房成交套数为2.7万套，环比下降6.7%、环比由正转负，同比下降9.5%、同比由正转负；新房成交面积为307.5万平方米，环比下降7.2%、环比由正转负，同比下降7.5%、同比由正转负。分城市能级来看，一、二、三四线城市新房成交套数分别为0.6、0.9、1.2万套，环比增速分别为-9.7%、-14.5%、2.1%，同比增速分别为17.3%、-18.9%、-11.7%。一、二、三四线城市新房成交面积分别为65.3、114.1、128.0万平方米，环比增速分别为-5.1%、-12.2%、-3.4%，同比增速分别为17.8%、-7.9%、-16.4%。

1.2 重点城市新房库存情况跟踪

13个城市新房库存套数为66.6万套，环比增速为-22.3%，同比增速为-19.3%，一、二、三四线城市新房库存套数分别为45.4、17.0、4.2万套，环比增速分别为-7.8%、-14.4%、-74.8%，同比增速分别为-12.9%、0.1%、-68.8%。四座一线城市北京、上海、广州、深圳的新房库存套数分别为28.4、6.1、8.6、2.3万套，北京、上海、广州、深圳的环比增速分别为-11.4%、-0.8%、-2.0%、1.8%，北京、上海、广州、深圳的同比增速分别为-16.8%、-0.8%、-6.3%、-12.4%。

在新房库存套数去化周期方面，13个城市新房库存套数去化周期为16.8个月，环比下降6.0个月，同比下降3.9个月。一、二、三四线城市新房库存套数去化周期分别为16.5、17.0、19.5个月，一、二、三四线城市环比分别下降2.6、3.8、55.8个月，一、三四线城市同比分别下降4.0、44.6个月，二线城市同比上升3.2个月。四座一线城市北京、上海、广州、深圳的新房库存套数去化周期分别为30.9、6.1、13.3、12.0个月，环比分别下降5.2、0.5、1.4、1.2个月，北京、上海、广州同比分别下降6.2、1.4、3.1个月，深圳同比上升1.4个月。

13个城市新房库存面积为6437.1万平方米，环比增速为-13.8%，同比增速为-17.4%。一、二、三四线城市新房库存面积分别为3373.6、2210.9、452.6万平米，一、二、三四线城市环比增速分别为-0.5%、0.2%、-69.1%，同比增速分别为-10.5%、3.7%、-68.7%。

在新房库存面积去化周期方面，13个城市新房库存面积去化周期为15.0个月，环比下降3.4个月，同比下降2.8个月。一、二、三四线城市新房库存面积去化周期分别为14.2、16.4、16.7个月，一、二、三四线城市环比下降1.1、0.8、36.0个月，一、三四线城市同比分别下降2.5、39.5个月，二线城市同比上升3.0个月。

1.3 重点城市二手房成交情况跟踪

本周23个城市二手房成交套数为3.3万套，环比下降7.9%，同比上升11.9%；成交面积为289.7万平方米，环比下降7.3%，同比上升10.9%。从各城市能级来看，一、二、三四线城市二手房成交套数分别为1.3、1.5、0.5万套，环比增速分别为0.7%、-12.2%、-14.4%，同比增速分别为21.6%、4.3%、14.2%；一、二、三四线城市成交面积分别为110.4、125.1、54.2万平方米，一、二、三四线城市环比增速分别为0.7%、-12.4%、-9.6%，同比增速分别为18.7%、2.4%、18.1%。

土地市场方面，我们选取2026年第20周 (5月11日-5月17日)的数据，土地市场同环比均量跌价涨。从城市能级来看，一线城市环比量价齐跌、同比量价齐涨，二、三线城市同环比均量跌价涨；一线城市溢价率同环比均不变，二线城市同环比均上涨，三线城市环比上涨、同比下跌。

2.1 百城成交土地（全类型）市场情况跟踪

百城全类型成交土地规划建筑面积为763.6万平方米，环比下降34.1%，同比下降50.3%；成交土地总价为134.6亿元，环比下降15.8%，同比下降19.3%；成交土地楼面均价为1763.0元/平，环比上涨27.8%，同比上涨62.2%；百城成交土地溢价率为2.1%，环比上升1.2个百分点，同比下降4.1个百分点。

从城市能级来看，一、二、三线城市成交土地规划建筑面积分别为99.8、335.2、328.7万平方米，一、二、三线城市环比增速分别为-12.6%、-45.6%、-23.3%，一、二、三线城市同比增速分别为44.6%、-51.0%、-57.9%；一、二、三线城市成交土地总价分别为13.7、86.1、34.8亿元，一、二、三线城市环比增速分别为-81.9%、52.1%、26.7%，一、二、三线城市同比增速分别为254.0%、-4.6%、-52.1%；一、二、三线城市平均楼面价分别为1372.8、2568.5、1060.1元/平，一、二、三线城市环比增速分别为-79.3%、179.8%、65.2%，一、二、三线城市同比增速分别为144.7%、94.9%、13.8%；一、二、三线城市平均土地溢价率分别为0.0%、2.6%、2.0%，一线城市同环比不变，二、三线城市环比分别上升0.0、0.4、1.7个百分点，二线城市同比上升2.5个百分点、三线城市同比下降6.8个百分点。

2.2 百城成交土地（住宅类）市场情况跟踪

百城成交住宅土地规划建筑面积为120.9万平方米，环比上升84.2%，同比下降12.6%；成交住宅土地总价95.9亿元，环比上升145.4%，同比上升20.2%；成交住宅土地楼面均价为7931.5元/平方米，环比上升33.2%，同比上升37.6%；百城成交住宅类用地溢价率为6.1%，环比上升1.1个百分点，同比下降2.2个百分点。

从不同城市能级的住宅类土地市场情况来看，本周一、二、三线土地建筑面积分别为9.3、76.9、34.7万平米，二、三线城市环比增速分别为84.2%、45.5%，二、三线城市同比增速分别为172.2%、-68.5%；一、二、三线城市住宅类成交土地总价分别为7.5、75.8、12.6亿元，二、三线城市环比增速分别为139.4%、69.2%，二、三线城市同比增速分别为92.9%、-68.9%；一、二、三线城市住宅类平均楼面价分别为8147、9850、3624元/平，二、三线城市环比增速分别为30.0%、16.3%，二、三线城市同比增速-29.1%、-1.5%；一、二、三线城市平均住宅类成交土地溢价率分别为0.0%、7.2%、5.9%，二线城市溢价率环比下降2.7个百分点、同比上升7.2个百分点。三线城市环比上升5.9个百分点、同比下降3.9个百分点。

中央

住建部：地级及以上城市和县级市今年要全面开展城市体检工作，加快实现住房、小区、街区、城区四个维度体检全覆盖。

国家统计局：1）1-4月份，全国房地产开发投资23969亿元，同比下降13.7%；新建商品房销售面积25258万平方米，同比下降10.2%。2）2026年4月份，70个大中城市中，一线城市商品住宅销售价格环比上涨，二三线城市环比降幅收窄或与上月相同。新建商品住宅销售价格环比上涨或持平城市个数比上月增加。

住建部：住建部批复青岛市2026年住宅老旧电梯更新指标3944台，涉及超长期特别国债补助资金6.1亿元，覆盖9个区、47个街道、256个小区，惠及居民约13.14万户，规模继续保持全省第一、全国前列。

地方

广州：1）广州市规划和自然资源局发布公告，以挂牌方式出让白云区黄边北路北侧AB2902026地块，起始价10.9亿元，采用价高者得原则。2）广州市城市建设开发有限公司发布2022年公司债第二期2026年付息公告，品种一每手派息19.5元，品种二每手派息33.5元。3）广州住房公积金管理中心发布公告，就《广州住房公积金个人住房贷款实施办法（修订稿）》公开征求意见。此次修订对照现行政策，聚焦缴存条件、贷款用途范围、期限等关键内容优化调整，进一步支持缴存职工合理住房消费需求。

深圳：深圳市住建局发布《深圳市2026年住房发展年度计划》，明确今年建设筹集保障性住房3万套，供应4万套，并提出7项重点任务，包括促进房地产高质量发展、优化保障性住房供给等。

苏州：苏州积分落户政策再放松，在南京市、无锡市、常州市和镇江市的居住期限，可以视同为在苏州市的居住年限，自2026年6月1日起施行。

杭州：杭州市区挂牌2宗涉宅地，分别位于萧山区江南科技城南单元和临安区锦城单元，总出让面积139.4亩，总起价14.4亿元，将于6月16日出让。

青岛：青岛市自然资源和规划局发布李沧区东李板块两宗住宅用地预申请公告，地块容积率分别为2.2和2.0，合计总建筑面积约6.2万平方米，预申请期至6月3日。

宁波：宁波镇海区骆驼街道挂牌1宗宅地，出让面积36479㎡，容积率1.1-1.6，起始楼面价8442元/㎡，预计6月15日出让。

深圳：深圳全市一二手住宅网签5526套，同比增加39.2%。5月前半月，使用公积金贷款的客户占比从4.3%跳涨到7.2%，增幅接近七成；同时，商业贷款占比也升至67.6%，对比4月上涨了3.3个百分点。

香港：香港特区政府向立法会提交三项法例修订，推行建筑地盘全面禁烟。

杭州：杭州市余杭区良渚东单元YH030704-06等地块控规指标调整近日公示，区块内新增1宗商住用地，地块编号YH030704-06。该地块为二类住宅/商业服务业用地，用地面积4.6公顷，容积率2.1，建筑面积9.6万平方米，其中住宅建筑面积不大于8.6万平方米。

武汉：5月19日，武汉市黄陂区住房和城市更新局正式公布了第二批城市更新片区清单，这批更新项目总面积约142.1公顷，投资估算约46.4亿元，计划于2027年底前全面完成改造任务。

福建：三明市优化调整住房公积金使用政策，双缴存人员最高可贷额度由70万元提高至100万元，单缴存人员提至60万元，多子女家庭另加20万元。同时提高租房提取额度并放宽异地商贷提取条件。

厦门：厦门市住房公积金中心发布六条新措施，包括多子女家庭及省内“卖旧换新”购买二套房可申请首套房利率公积金贷款，并支持代际互助、放宽提取时限等，政策自2026年5月25日施行。

香港：香港特区政府向立法会提交三项法例修订，推行建筑地盘全面禁烟。

杭州：杭州市余杭区良渚东单元YH030704-06等地块控规指标调整近日公示，区块内新增1宗商住用地，地块编号YH030704-06。该地块为二类住宅/商业服务业用地，用地面积4.6公顷，容积率2.1，建筑面积9.6万平方米，其中住宅建筑面积不大于8.6万平方米。

武汉：5月19日，武汉市黄陂区住房和城市更新局正式公布了第二批城市更新片区清单，这批更新项目总面积约142.1公顷，投资估算约46.4亿元，计划于2027年底前全面完成改造任务。

福建：三明市优化调整住房公积金使用政策，双缴存人员最高可贷额度由70万元提高至100万元，单缴存人员提至60万元，多子女家庭另加20万元。同时提高租房提取额度并放宽异地商贷提取条件。

厦门：厦门市住房公积金中心发布六条新措施，包括多子女家庭及省内“卖旧换新”购买二套房可申请首套房利率公积金贷款，并支持代际互助、放宽提取时限等，政策自2026年5月25日施行。

北京：北京通州九棵树南6016地块正式挂牌出让，起始价8.4亿元，起始楼面价2.5万元/平方米，挂牌竞价截止日期为6月23日。

苏州：苏州市自然资源和规划局挂牌出让吴中区两宗普通商品住房用地，土地面积合计6.0万平方米，起始总价11.1亿元，竞价截止时间为6月17日。

郑州：郑州市自然资源和规划局发布郑国土资交易告字〔2026〕11号公告，以挂牌出让方式集中推出2幅普通商品住房用地。其中，银河街南、常平街东地块起始价为2.7亿元，竞买保证金0.5亿元；南河路南、江山路西地块起始价3.1亿元，保证金0.6亿元。

潍坊：潍坊高新区挂牌出让一宗地块，起始价2.6亿元。该地块编号为2024-G07，位于高新区樱前街以北、清池路以东，宗地面积4.5万平方米，土地用途为普通商品住房用地（二类），出让年限住宅70年、商业40年，容积率1.0-1.5。

盐城：盐城市自然资源和规划局发布市本级[2026]6号公告，推出盐都区潘黄街道片区5宗宅地，出让面积约147.5亩，总起始价8.4亿元，将于6月12日揭牌。

台州：台州临海市大洋街道大洋西路北侧、泾项路西侧地块挂牌出让，出让面积35901㎡，容积率1.5，建筑面积53851㎡，起始价3.9亿元，起始楼面价7242元/㎡，预计6月9日出让。

广州：广州市公共资源交易中心近日挂出一则招标公告，越秀区南洋电器厂及周边更新改造项目（标段一）设计施工总承包工程EPC项目正式重启招标。该项目位于越秀区黄华路西侧，紧邻环市东商圈，总用地面积约为1.9万平方米，总建筑面积高19.3万平方米。

深圳：深圳顶豪项目中信城开信悦湾正式取得预售许可证，将限量加推78套建面约302平方米户型。这也是该项目在2025年底首推即整栋售罄的户型，彼时首开2小时销售额便突破100亿元。

南京：南京市在北京举办“2026年南京城市价值与土地资源推介会”，集中推出5幅主城区优质低密宅地，容积率普遍低于2.0，部分地块规划条件进一步优化。此次推介地块包括城南养虎仓地块、南部新城汇秀路以南地块、城东孝陵卫地块、百家湖核心区地块及新玄武地块。

无锡：无锡发布2026年供地计划。全年计划供应国有建设用地2446公顷，同比减少18%。其中住宅用地仅189公顷，占总量的8%，其中商品住宅188公顷，保障性租赁住宅1公顷。

福州：福州市台江区宣布，将在2026年中国福州国际招商月活动期间，集中推出10幅、约262亩优质地块。此次招商月活动于5月21日开始，6月21日结束，推出的地块包括备受关注的闽江北岸中央商务区B1地块和海峡金融商务区M地块。

本周（5月16日-5月22日），在大盘表现方面，上证指数收于4113点，较上周下降22.5点，涨跌幅为-0.5%；创业板指收于3939点，较上周上升9.4点，涨跌幅为0.2%；沪深300指数收于4845点，较上周下降14.5点，涨跌幅为-0.3%。

在行业板块表现方面，申万一级行业涨跌幅前三的行业依次为有电子、建筑材料、机械设备，涨跌幅分别为6.6%、2.6%、1.9%；涨跌幅靠后的行业依次为农林牧渔、石油石化、美容护理，涨跌幅分别为-6.3%、-4.7%、-4.2%。

板块相对收益有所下降。房地产行业绝对收益为-3.7%，较上周下降0.5pct，房地产行业相对收益（相对沪深300）为-3.4%，较上周下降0.4pct。房地产板块PE为12.07X，较上周下降0.78X。

在我们重点跟踪房地产行业股票中，本周A股涨跌幅靠前的公司依次为滨江集团、绿地控股、金地集团、保利发展，涨跌幅分别为-6.0%、-6.0%、-6.3%、-6.3%，涨跌幅靠后的三家公司依次为新城控股、万科A、华侨城A，涨跌幅分别为-13.6%、-8.5%、-7.1%。港股涨跌幅靠前的三家公司依次为中国海外发展、越秀地产、融创中国，涨跌幅分别为-5.1%、-6.7%、-6.7%，涨跌幅靠后的三家公司依次为碧桂园、龙湖集团、中国金茂，涨跌幅分别为-13.3%、-12.3%、-10.2%。

2025年年报：

衢州发展：2025年营业收入35.9亿元，同比下降78.2%；实现净利润1.4亿元，同比下降92.9%；归属于上市公司股东的净利润2.6亿元，同比下降74.3%。

南京高科：2025年营业收入34.1亿元，同比增长72.8%；归属于母净利润18.3亿元，同比增长6.1%。

高管变动公告：

中华企业：1）因达到法定退休年龄，李钟同志申请辞去公司董事长、董事、战略委员会主任委员，同时不再担任公司法定代表人，其辞去上述职务后，将不在公司及其控股子公司任职。2）因工作调整，王昕轶同志申请辞去公司副董事长、董事、薪酬与考核委员会及战略委员会委员，其辞去上述职务后，将不在公司及其控股子公司任职。3）提名孙毅同志、娄山杰同志为公司第十一届董事会董事候选人。

深振业Ａ：同意聘任张春研先生任公司董事会秘书职务，负责法人治理、信息披露、投资者关系管理、公司股证事务等，任期与第十届董事会任期相同。王增金先生不再代履行公司董事会秘书职责。

三湘印象：因个人原因，刘斌先生申请辞去公司董事、副总裁、财务总监职务及董事会专门委员会相关职务，辞职后不再担任公司及控股子公司任何职务。

保利置业集团：(1)张毅先生辞任非执行董事、审核委员会及薪酬委员会成员之职务；(2)梁秀芬女士辞任独立非执行董事、审核委员会主席、薪酬委员会及提名委员会成员之职务；(3)黄家伦先生辞任独立非执行董事、薪酬委员会主席、审核委员会及提名委员会成员之职务；(4)林秀凤女士获委任为独立非执行董事、审核委员会主席、薪酬委员会及提名委员会成员；(5)臧蕴智女士获委任为独立非执行董事、审核委员会、薪酬委员会及提名委员会成员；及(6)冯志坚先生获委任为薪酬委员会主席。

合肥城建：1）同意聘任陈诚先生担任公司证券事务代表，任期自董事会审议通过之日起至第八届董事会任期届满之日止。2）同意聘任胡远航先生担任公司董事会秘书（简历详见附件），任期自公司董事会审议通过之日起至第八届董事会届满之日止。

经营数据公告 ：

富力地产：本集团于2026年4月的月内总销售收入共约人民币10.4亿元，销售面积达约11.3万平方米。累计至2026年4月底，总销售收入约人民币39.5亿元，销售面积达约42.9万平方米。

港龙中国地产：港龙中国地产集团有限公司董事会公布，本公司及其附属公司，连同其合营公司和联营公司由2026 年1月至4 月共实现合同销售金额约人民币523.1百万元。

贝壳-W：总交易额为人民币7,117亿元（1,032亿美元），同比下降15.6%。存量房交易的总交易额为人民币5,344亿元（775亿美元），同比下降7.9%。新房交易的总交易额为人民币1,459亿元（212亿美元），同比下降37.2%。净收入为人民币189亿元（27亿美元），同比下降19.0%。

合生创展集团：截至2026年4月30日止4个月，本集团及其合营公司及联营公司之总合约销售金额为约人民币20.5亿元。

融信中国：截至2026年4月30日止4个月，本集团总合约销售额约为人民币8.6亿元，总合约建筑面积约为7.3万平方米，及本集团平均合约售价约为每平方米人民币1.2万元。

股权变动公告：

国创高新：截至2025年12月31日，公司总资产为15.2亿元，归属于上市公司股东的净资产为3.9亿元。按本次回购资金总额的上限人民币1000万元测算，约占公司最近一期末总资产的0.7%、归属于上市公司股东的净资产的2.6%。

天地源：天地源股份有限公司（以下简称公司）控股股东西安高新技术产业开发区房地产开发有限公司（以下简称高新地产）持有公司股份总数5.0亿股，占公司总股本的57.5%。高新地产本次质押公司股份0.6亿股，累计质押股份2.0亿股，占高新地产持有公司股份总数的39.6%，占公司总股本的22.8%。

其他重要公告 ：

招商蛇口：联合资信评估股份有限公司评估确定维持招商局蛇口工业区控股股份有限公司主体长期信用等级为AAA。

滨江集团：公司全资子公司杭州滨延房地产开发有限公司与杭州浙皖房地产开发有限公司以联合体形式竞得杭政储出[2026]24号和杭政储出[2026]25号的国有建设用地使用权，建设用地面积分别为4.1和4.0万平米，土地总价分别为21.3和17.6亿元，规划用于住宅。

合肥城建：公司股票交易价格连续3个交易日（2026年5月14日、2026年5月15日、2026年5月18日）收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。根据《深圳证券交易所股票交易规则》相关规定，属于股票交易异常波动的情况。

衢州发展：本公司股票于2026年5月15日、5月18日、5月19日连续3个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计达到20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动情形。

万通发展：公司股票于2026年5月19日、5月20日、5月21日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动的情形。

市北高新：公司股票于2026年5月20日、5月21日连续两个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。

本周房企国内债券总发行量同环比均上涨，总偿还量环比上升、同比下降。2026年第21周（5月18日-5月24日）房地产行业国内债券总发行量为108.0亿元，环比上涨89.0%，同比上涨671.4%。总偿还量为65.3亿元，环比上涨133.5%，同比下降29.3%（前值：63.0%）；净融资额为42.7亿元。

具体来看，本周债券发行量最大的房企为保利发展、临港集团、首开股份，发行量分别为25.0、20.0、15.0亿元。本周债券偿还量最大的房企为北京华融综合投资、龙湖拓展、高速地产，偿还量分别为30.0、15.0、10.0亿元。

政策出台不及预期；销售与房价持续下行；市场信心修复不及预期。

数据来源：新房、二手房成交，新房库存均来源于同花顺；土地市场数据来自于中指院。