工业生产：生产延续下行。从上游来看，石油沥青装置开工率周度环比下行1.30pcts至25.50%，高炉开工率周度环比上行0.36pcts至79.02%，粗钢产量周度环比下行0.90%。从地产链来看，螺纹钢开工率周度环比下行2.00pcts至37.68%，浮法玻璃开工率环比上行0.34pcts至71.79%，磨机运转率周度环比下行0.78pcts至24.64%。从泛消费品链来看，涤纶长丝开工率周度环比下行2.46pcts至84.21%，PTA开工率周度环比持平，为75.83%，甲醇开工率周度环比上行1.35pcts至87.03%。从汽车链来看，汽车半钢胎开工率周度环比上行0.28pcts至74.84%，汽车全钢胎开工率周度环比下行0.18pcts至62.44%。
人流物流：人员流动有所回升，货运价格延续上行。人员流动上，本期全国迁徙规模指数7DMA周度环比上行5.34%，本期国内航班执飞数量7DMA环比上行4.09%，国际航班执飞数量7DMA周度环比上行0.82%；本周北京和广州地铁客运量环比下行，深圳和上海地铁客运量环比上行。货运流量上，公路物流运价指数4WMA周度环比上行0.36%，总量略低于去年同期水平。
消费：汽车销量有所回升，物价表现有所分化。上期汽车批发环比上行47.92%，零售环比上行68.26%。批发同比增速4WMA下行，零售同比增速4WMA下行。本期电影票房周度环比下行21.00%，观影人次7DMA周度环比下行21.00%。农产品价格有所分化，猪肉价格周度环比上行0.65%，蔬菜价格周度环比下行6.23%。
投资：建筑施工表现延续下行，地产市场有所回暖。本期水泥库容比周度环比下行0.8pcts，水泥价格指数周度环比下行0.58%，水泥发运率周度环比持平上周。螺纹钢库存周度环比上行7.7%，全国盈利钢厂比例周度环比下行1.3%，螺纹钢表观需求周度环比下行4.9%。总体来看，建筑施工终端需求较弱。本期30大中城市商品房成交面积7DMA周度环比上行23.2%。分能级来看，一线、二线和三线商品房成交面积均上行。本期16城二手房成交面积7DMA周度环比下行3.90%，全国城市二手房出售挂牌价指数周度环比上行0.5%。本期百城成交土地面积下行，成交土地溢价率周度环比上行。
出口：港口吞吐量延续下行，航运指数同步走低。本期港口货物吞吐量周度环比下行1.70%，集装箱吞吐量周度环比下行4.4%。本期BDI指数周度环比上行21.91%，国内SCFI指数周度环比下行9.68%，CCFI指数周度环比下行2.74%。
大类资产：本周债指普涨，股指涨跌互现，商品涨跌互现，外币涨跌互现。本期债指普涨，中债10年期国债指数上涨最多，涨幅达0.19%；本期股指涨跌互现，沪深300指数上涨最多，周度涨幅达0.08%，中小板指数下跌最多，周度跌幅达3.78%；本期商品涨跌互现，南华贵金属指数上涨最多，涨幅达7.23%，南华有色金属指数下跌最多，周度跌幅达0.89%；本期外币对人民币涨跌互现，日元涨幅最大，达1.49%，美元跌幅最大，达0.22%；本周美元对人民币贬值，周度跌幅达0.22%。
重要政策/事件： 1）1/29 美联储1月未降息。2）1/29 媒体报道房企不再被要求上报三条红线。3）1/30 特朗普提名凯文沃什为美联储主席。4）1/31 1月制造业PMI回落至49.3%。
风险提示：国内政策超预期，海外环境变化超预期
