算力正在变成新一代”房产”

刚看完一篇挺有意思的文章：算力正在变成新一代”房产”，这个逻辑没有变。

本质上，广州银行搞Token贷，英伟达拉着华尔街搞5000亿美金的GPU-SPV，说白了都是拿算力当抵押物加杠杆，拿“未来现金流”当赌注。

问题是，Token能刷，GPU利用率能包装，谁来独立核实算力真实价值？这套路跟2000年朗讯思科帮客户贷款买自家设备，泡沫破了亏35亿美元，几乎是复刻。

我的判断很简单：杠杆先跑，需求能不能跟上是关键。跟不上，就是换了个抵押物的历史重演。

说到底，信用靠的不是抵押物叫什么名字，而是现金流是不是真的。

那么问题来了，谁会成为下一个许家印？