节后新房成交季节性回落,二手房平稳

地产周速达

1）周度：新房成交显著回落

受年末冲量高基数影响，新房成交环比大幅回落。受2025年末房企集中推盘及业绩冲刺结束影响，本周38城新房成交面积录得188万平，环比下滑64%。同比来看，较2025年元旦后首周（295万平）下滑36%，降幅较12月（-24%）有所扩大，且已连续十五周呈现同比负增长态势。

二手房成交小幅波动，降幅明显收窄。二手房市场表现相对平稳。本周15城二手房成交面积录得209万平，环比小幅下滑6%，近四周成交维持在207-224万平区间。同比下滑13%，较12月（-26%）降幅明显收窄，韧性优于新房。

2）一线城市表现：深圳二手房逆势回升

新房市场年末冲量后显著回落。受2025年末房企集中冲量导致的高基数效应消退影响，本周一线城市新房成交环比大幅回落62%，当前成交规模仅为2025年周度高点的36%。分城市来看，四大一线城市成交环比均现深度调整：北京、上海环比分别回落57%和56%，广州、深圳降幅更为显著，分别下滑70%和78%。同比维度，新房市场延续负增长，北京同比下滑59%降幅最大，深圳（-56%）、广州（-39%）、上海（-30%）紧随其后。

二手房市场整体环比降温，而深圳二手房逆势回升。京沪深三城本周二手房合计成交环比下滑26%，约为2025年成交高点的68%。城市间表现呈现分化，其中深圳二手房表现亮眼，环比逆势上涨23%；而北京和上海则随大势回调，环比分别下滑37%和29%。同比维度，三城均未转正，深圳同比-12%，跌幅小于北京（-23%）和上海（-26%）。

3）二三线城市表现：二线二手房逆势走强

二线城市新房与二手房成交走势背离，二手房显著回暖。新房方面，受年末冲量高基数影响，成交环比大幅回落。本周二线城市新房成交环比下滑68%。同比来看，降幅达34%。分城市看，部分核心二线城市回调明显，杭州、武汉环比分别下跌85%和93%。二手房方面，市场表现优于新房，成交环比逆势增长。二线城市二手房成交环比录得32%的增幅，同比降幅收窄至10%。其中，苏州表现最为亮眼，环比大幅增长80%，青岛、成都、厦门增幅也保持在22-33%区间，显示出较强的韧性。

三线城市成交高位回调，二手房热度仍存。新房方面，本周三线城市新房成交环比下滑54%，绝对量回落至年内高点的42%，同比也录得31%的降幅。二手房方面（以4城为样本），尽管成交环比小幅回落23%，但绝对量仍处于2025年成交高点的84%，相较于新房，三线二手房市场流速在假期后仍维持在相对高位。

4）房价观察：延续磨底态势

我们主要观察二手房价，因新房价格受推盘区域影响，波动往往较大。本周更新的是Wind披露的二手房出售挂牌价指数（周度）。

各线城市延续磨底态势，二线同比调整压力最大。本周（2025年12月29日-2026年1月4日），各能级城市挂牌价延续小幅下跌走势，环比跌幅主要集中在0.29%-0.53%区间。同比维度看，二线城市回撤幅度最大，同比跌8.69%；一线及三线城市同比跌幅分别为6.81%和7.19%。

一线城市全线回调，上海短期波动加剧。上海环比下跌0.82%，跌幅居一线之首；北京、深圳、广州跌幅相对温和，环比分别降0.31%、0.45%和0.42%。同比来看，上海跌幅则相对较小，跌幅为5.22%；而广州价格调整最为充分，跌幅高达14.65%，深圳（-11.25%）和北京（-9.61%）紧随其后。

二线城市内部明显分化，杭州逆势上涨。杭州表现独立，环比逆势上涨0.45%，且同比跌幅（-4.10%）在二线城市中相对较小；成都跌幅较窄，环比微跌，同比跌幅仅为3.73%。武汉、西安虽然本周环比跌幅控制在1%以内，但受累于前期持续调整，同比跌幅分别高达17.53%和13.85%。南京、天津短期也未止跌，本周环比分别下跌0.88%和0.56%，同比跌幅分别在9.76%和11.89%。

注：考虑到元旦假期成交低于周末假期，本周（1月2-8日）统计中，假期（2-3日）数据采用工作日（4-8日）日均成交值的50%进行估算调整。

主要城市观察

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分析师：肖金川

分析师执业编号：S1120524030004

分析师：黄晓曦

分析师执业编号：S1120524040002

联系人：洪青青

证券研究报告：《节后新房成交季节性回落，二手房平稳》

报告发布日期：2026年1月10日

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