来源|观点（ID：guandianweixin）地产变成未来业务版图中的一个切片，金科股份的重心或将转移到特殊资产投资运营。观点网 2025年末，金科股份重整工作画上句号，成为全国首家通过司法重整实现风险化解的千亿级上市房企。
迎来新生的金科又将如何开启接下来的旅程？
2025年12月28日，金科股份举行党委管理干部交流会，党委书记马蔚华，董事长、总裁郭伟以及新一代高管团队亮相，会上提出“未来须加速新战略落地，科学编制2026年经营计划”。
结合金科股份此前表示，重整后将设置“投资管理、开发服务、运营管理、特殊资产”四大业务板块，从重转轻的路径已然明晰。
走完“重整”长征路，金科股份跑到新的起点，这是一次机会，也是另一场艰难考验。
活下来的新金科，似乎与地产渐行渐远了。
1月8日，金科股份发布优化公司组织架构的公告，结合公司实际情况和未来战略发展规划，新设城市更新事业部、资产管理事业部、开发管理事业部、产商管理事业部、数字科技事业部等。
图片来源：企业公告
金科股份表示，本次组织架构的优化将有利于增强公司风险控制能力，提升战略执行能力和效果，预计对公司生产经营活动产生积极影响。
关于未来的转型方向，金科股份其实早有规划，也曾多次对外表示将主要围绕“高效运营、精益管理、科技创新”展开。
完成重整已经是一次胜利，未来整体战略也并非密事，公布组织架构调整情况，则象征着设置“投资管理、开发服务、运营管理、特殊资产”四大业务板块已进入实践阶段。
象征意义之下，也能看到和过去的“房地产销售及运营业务、生活业务、其他业务”三大板块相比，金科股份的发展重心明显发生了偏移。
投资管理已成为金科股份决策中枢及关键资源整合与输出中心，为其他三个板块提供统一决策、资金支持、科技赋能；资产管理板块则是未来各项业务的主入口。
为了保证业务转型时公司的稳定运营，金科股份已在10月完成董事会换届。
具体来看，郭伟获任金科股份董事长、总裁、党委副书记，王晓晴任副董事长，周达为联席总裁，李根为常务副总裁，张勇为党委专职副书记，杨鹏为董事会秘书，何鸽平为财务负责人。
同时，马蔚华获任金科股份党委书记、荣誉董事长，金科股份聘任冯仑为公司专家顾问委员会主任委员。
上任金科股份“一把手”的郭伟，曾是万科税务管理部总经理、北方区域副总经理，历任新城控股集团苏州区域公司总经理、信达地产股份有限公司党委副书记、执行董事、总经理，法定代表人。
更重要的是，郭伟长期在资产管理及房地产领域深耕，曾主导多项复杂资产纾困与重组项目，重整后的高管团队中也不乏设计金科重整方案，擅长特殊资产处置的人员。
地产变成未来业务版图中的一个切片，金科股份的重心或将转移到特殊资产投资运营，一边寻找业务新增长点，一边盘活存量资产实现自我造血。
从重资产转型轻资产的地产企业并不少，核心方向不只是剥离重资产业务，还有实现更高效的资源利用以及找到更灵活的商业模式。
可以摸着同行过河的金科股份，转型路径其实也离不开代建开发、资产运营、科技赋能“一条龙”，依托现有地产业务及资产徐徐图之。
找好了前行方向，金科股份却还有一份重担未曾卸下。
2024年4月，距离金科股份正式向法院申请破产重整过去两个月，重庆市第五中级人民法院裁定受理其重整申请。
因为被裁定受理重整，金科股份股票于2024年4月23日停牌一天，并自2024年4月24日复牌交易起被实施退市风险警示，股票简称由“金科股份”变更为“ST金科”。
一年又八个月过去，重整事项结束，深交所审核后同意金科股份撤销因重整而实施的退市风
险警示的情形，但“ST”的前缀并未撤下。
根据2025年12月25日公告，因公司经审计2024年度期末净资产为负值，同时公司2022年、2023年及2024年连续三年扣除非经常性损益前后净利润均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，金科股份股票交易将自2025年12月26日起继续被实施退市风险警示并叠加其他风险警示。
2024年末，金科股份录得归母净利润-319.69亿元，扣非净利润为-284.18亿元，净资产为-286.82亿元。
按照净资产指标，若金科股份于2026年会计年度经审计的期末净资产仍为负值，则会被强制退市。
根据金科股份2025年半年度报告，营业收入为23.62亿元，同比下降85.28%；归母净利润为-75.22亿元，同比下降97.91%；扣费净利润为-66.66亿元，同比下降128.6%。
截至报告期末，公司总资产为1757.49亿元，归属于上市股东的净资产为-362.24亿元。
最近一期财务报告显示，金科股份2025年三季度录得归母净利润-32.55亿元，扣非净利润为-27.58亿元，归属于上市股东的所有者权益为-368.84亿元。
尽管从财务表现上看，金科股份总体较2024年有一定改善，但截至第三季度公司还处在经营不确定性较大的境况中。
截至2025年9月30日，公司期末货币资金账面余额为38.9亿元，其中受限资金9.82亿元；有息负债本金总额为689.6元，到期未能偿还的有息债务本金合计543.93亿元，一年内到期的非流动负债为442.3亿元。
在财务数据并不理想的状态下，完成重整对金科股份而言不只是业务重生的开始，更是对资金压力的解放。
据观点新媒体了解，目前金科重整案下的大部分偿债资源，包括现金、股票及信托受益权份额，都已完成向相关债权人的实际划转或预留，后续分配工作也将在管理人的严格监督下，依法按照重整计划的规定稳步推进。
此次重整成功，最直接的影响是实现了金科股份财务状况的实质性改善。
金科股份表示，重整计划执行完毕后，该公司资产负债结构将得到全面优化，并预计对2025年度财务报表产生积极影响。
至于何时能够真正摘下“ST”的帽子？或许在2025年审计报告出炉时便会有确切答案。
•END•
