在房地产深度调整进入第五个年头之际，头部与区域房企的人事变动仍在加速。合景泰富集团员工规模较高峰期缩减逾八成，新城控股过去数年裁员接近三分之一，部分项目条线人员收缩幅度接近九成。密集而剧烈的人员出清，再次将一个核心问题推到台前：房地产行业的调整，究竟何时才是尽头。
多位业内人士指出，当前裁员已不同于2021—2022年以“保现金流”为目的的阶段性收缩，而更像是一轮基于长期预期的结构性重编。随着住宅销售规模持续下行、土地市场低迷、融资环境趋紧，房企普遍下调对未来业务体量的判断，主动将组织规模压缩至“长期可承受水平”。
从企业层面看，裁员首先源于开发模式的改变。过去依赖高周转扩张的住宅开发业务明显萎缩，新增拿地大幅减少，项目数量下降，区域公司和城市公司被合并或撤销，与之配套的投资、工程、营销及后台职能随之压缩。与此同时，商业运营、代建、物业及资产处置等业务比重上升，但这些业务对人力需求更低、专业化程度更高，难以承接原有开发体系的庞大人员规模。
从行业层面看，人口结构变化、城镇化进程放缓以及住房需求的长期回落，使房地产逐步从增量行业转向存量行业。政策层面亦释放明确信号：以防风险、保交付、稳市场为优先目标，弱化对规模扩张的隐性激励。在此背景下，行业对“去杠杆、去产能、去冗员”的容忍度明显提高，低效率主体与过度配置的人力资源被持续出清。
值得注意的是，裁员并未局限于财务风险已暴露的企业。部分经营相对稳健的房企同样在主动收缩编制，反映出行业对中长期增长空间的重新定价。多名分析人士认为，未来房地产企业的竞争，将更多集中在现金流管理、存量资产运营和专业化服务能力上，而非规模和速度。
至于调整何时见底，业内尚无一致判断。短期看，销售和投资数据仍在低位徘徊，房企组织收缩或将延续；中长期看，随着风险逐步出清、需求结构趋稳，行业有望在更小体量、更低杠杆的基础上实现再平衡。但可以确定的是，过去以大规模就业和高周转扩张为特征的房地产时代，已难以回归。
