2026年1月20日基金市场呈现"高切低"风格转换特征，价值类资产获得资金青睐，科技成长板块虽有分化但仍是长期主线，市场在年报预告密集披露期更注重业绩确定性。
一、今日基金市场核心特征
1. 资金流向价值板块
- 价值ETF易方达（159263）今日净申购达1500万份，国证价值100指数上涨1.0%，银行、家电、化工等价值类板块逆势活跃
- A股行业资金流向数据显示，主力资金净流入前三名行业为银行(13.89亿元)、工程建设(10.53亿元)、保险(7.64亿元)，而通信设备、电子元件等科技板块则出现大幅资金流出
- 市场分析认为，科技成长板块经历前期上涨后，资金兑现压力大，价值类资产前期滞涨，向上空间更大；同时日历效应看，价值风格在春节前通常更占优
2. 科技板块分化明显
- AI应用端局部走高，文化传媒等方向多股涨停，但CPO概念、光通讯模块等硬件板块下挫
- 半导体设备仍是资金关注重点，多篇文章强调其在科技主线中的核心地位
- 金融科技ETF（159851）主力资金流出8704.6万元，显示部分科技类ETF面临资金流出压力
3. 年报预告期业绩确定性成关键
- 1月下旬进入年报预告密集披露期，业绩超预期或业绩披露后靴子落地的方向值得重点关注
- 多家机构建议投资者避免盲目追高，以逢低布局为主，聚焦业绩确定性机会
- 非银金融、顺周期板块(有色、化工、建材等)的业绩改善确定性较强，且部分滞涨领域具备补涨潜力
二、明日市场展望与操作建议
1. 市场走势预判
- 短期震荡但中长期慢牛格局未变，1月20日预计上证指数核心运行区间为4090-4150点
- 1月下旬将进入蓄力磨底阶段，大盘会在相对窄幅区间内波动，指数涨跌幅度有限
- 春节前资金避险情绪升温，部分资金会选择落袋为安，市场整体买盘力量会有所减弱
2. 重点布局方向
- 科技成长主线：重点关注AI应用(科大讯飞/三六零)、半导体设备(北方华创)、存储芯片等细分领域，这些板块在年报预告中有望验证景气度
- 价值类资产：银行、家电、化工等前期滞涨板块，国证价值100指数聚焦"高分红+高自由现金流+低PE"的深度价值标的，可考虑配置价值ETF易方达(159263)
- 政策受益板块：德国重启电动汽车购车补贴政策或使新能源汽车出口企业受益；民用无人机新规发布，合规企业市场份额有望提升
3. 实用操作策略
- 仓位管理：保持5-6成仓位，上旬回调加仓，下旬节前降至5-6成
- 布局时机：
- 求稳策略：等2026年1月中下旬(15号之后)，上市公司把2025年业绩预告发完再买，风险更低
- 把握行情：1月20日前后出现调整结束信号时，可加仓至7-8成，布局5浪主升
- 板块轮动：
- 从冲高的权重股向业绩确定性高、政策有扶持的细分赛道转移
- 关注消费复苏的白酒、家电细分领域，受政策支持的高端制造、人工智能算力板块
4. 风险提示
- 警惕业绩无法匹配高估值的个股，近10年A股全年首个交易日上证指数、创业板指均呈现"五涨五跌"，说明1月行情并非一帆风顺
- 避免盲目追高，可关注市场震荡中的布局机会，采取"成长+价值"的均衡配置策略
- 注意春节前资金避险情绪，随着春节假期临近，部分资金会选择落袋为安，尤其是短线游资和散户资金
当前市场正处于政策与资金、短期与长期、风险与机遇多重因素交织的关键节点。融资保证金比例上调压制市场情绪，而央行结构性降息又为市场提供流动性支持；高位题材股集体退潮，而低估值板块悄然崛起。建议投资者在震荡中寻找确定性，在分歧中把握机遇，重点关注业绩确定性高、政策有扶持的细分赛道，为春季行情做好布局。
