图片来源：中房报图库
一个名字的变更，揭开了陕西省西咸新区两家公司合并的序幕。
1月15日，西咸新区进行了2026年首场土地拍卖。在这场土地拍卖中，金湾沣业地产以 9.9亿元竞得能源金贸区KJ-XX(FD)-03-02-02宗地，这是这家公司的名字首次出现。与此同时，在中指研究院发布的陕西本土国企销售业绩排行榜中，也出现了金湾沣业地产的名字。
而在此之前，作为陕西省西咸新区发展集团有限公司（以下简称“西咸集团”）的地产平台，这两家公司分别单独出现，为金湾地产、沣业地产。看似微小的变动背后，似乎透露出两家公司整合与变革的序幕。就此，中房君就此致电西咸集团，一位工作人员表示：“没有合并。”
不过，多位接近两家企业的业内人士透露：“双方合并了。”
━━━━ 整合背后
事实上，两家公司的业务多有交叉重合。
作为西咸集团旗下商业性房地产开发业务的重要承接主体，金湾地产成立于2022年，其大股东为西咸集团，后者隶属陕西省西咸新区管委会，是西咸集团“保障房+商品房+TOD上盖住宅”涉房业务组团中的重要组成部分。
作为西咸管委会下属的地产开发平台，金湾地产深耕西咸新区。截至目前，金湾地产开发建设了沣河十里、文教园项目、沣东233亩项目、湖光山色三期商业、湖光山色三期、四期住宅等6个项目，合计土地约740亩，总建筑面积139万平方米，这些项目都位于西咸新区。
于2024年3月揭牌的沣业地产同样隶属西咸新区管委会，其开发半径也围绕西咸新区进行。截至目前，公司共有沣业·琅樾府、沣业·阅湾、沣业·兰悦、新华阙·晤园四个代表项目，此外还有两宗待开发地块。
也就是说，这两家公司不仅业务重合，开发范围也高度重合。从业绩来看，金湾地产表现更为突出。在中指研究院发布的《2024年陕西本土房地产企业销售业绩排行榜》中，金湾地产以18.8亿元的销售额位列第4位，沣业地产则以9.5亿元的业绩位列第7位。
“当下地产行业进入调整期，比拼的是资源聚焦能力与抗风险能力。金湾、沣业均为西咸集团旗下地产平台，此前存在业务重叠、资源分散问题，需适配集团整体的战略布局。”克而瑞深度咨询·普睿豫陕区域副总经理李晓兵表示。
在自身互相竞争的同时，西咸新区的楼市也处于调整中。根据中指研究院的数据，2025年1~12月，西咸新区住宅用地共计成交153.04万平方米，同比下滑77.1%，楼面价4937元/平方米。“成交暴跌表明市场对新区普遍预期已至冰点。”西安世联行分析认为。
楼市成交量上，2025年，西咸新区五大新城共计成交135.6万平方米，同比上涨8.48%；对此，西安世联行表示：“西咸新区2025年的数据回暖，本质是顶级学区资源一次性价值释放对区域数据的拉升，而非整体复苏。”
内外压力之下，西咸集团启动整合势在必行。在李晓兵看来，双方合并有利于解决内部同质化竞争，集中优质资源，避免内耗空转；推进管理扁平化，提升运营效率；优化资产与债务结构，实现财务稳健；承接西咸新区核心开发任务，助力区域产城融合落地。
━━━━母公司“化债进行时”
整合背后，母公司西咸集团也面临着严峻的挑战。
西咸集团成立于2011年9月。截至2025年3月末，公司注册资本为330亿元，实收资本为257.19亿元，公司主要负责陕西省西咸新区（以下简称“西咸新区”）的基础设施建设、保障房建设、土地整理和公用事业运营等业务。公司控股股东和实际控制人为陕西省西咸新区开发建设管理委员会。
2025年6月，东方金诚维持西咸集团主体信用等级为AAA，展望稳定，不过亦表示，公司仍面临很大的资本支出压力，资产流动性依然较弱，债务率水平仍维持高位，存在较大或有负债风险，经营呈现亏损、盈利能力进一步下降，子公司再融资能力或受一定不利影响。
西咸集团公司债券报告显示，2024年，西咸集团营业收入172.86亿元，同比下降28.95%；利润总额-2846.06万元，净利润-2.55亿元，同比下降420.34%。“2024年，公司营业收入大幅下降，收入仍主要来自于基础设施及保障房建设、房地产销售、商品销售等业务。”东方金诚表示。
2025年，经营状况还在持续下滑。报告显示，2025年中期，公司营业收入为62.04亿元，同比下降7.24%，利润总额-9.74亿元，净利润-9.98亿元，总资产3923.54亿元，总负债3142.84亿元，资产负债率80.1%；净资产780.7亿元，经营现金流量净额-56.81亿元，投资现金流量净额-14.27亿元，筹资现金流量净额71.52亿元，流动比率172.95%。
除此之外，东方金诚还表示，公司下属多家直接控股子公司存在多笔被执行记录、失信记录、票据逾期和限制高消费记录等负面舆情。
联合资信在评级报告中提到，截至2025年6月末，西咸集团主要子公司逾期金额（包含融资类逾期及票据逾期）合计14.94亿元；截至2025年7月21日，公司主要子公司本部跟踪期内新增被执行案件金额合计约为6.91亿元，失信被执行案件标的金额合计0.25亿元。
针对西咸集团的债务压力，2024年至今，西咸新区财政已向公司拨付财政回款及各类资金164.62亿元，公司（不含五家新城子公司）获得用于化解债务的专项债资金20.65亿元；
此外，公司与国家开发银行合作，已获得33.3亿元非标债务置换贷款，债务期限延长至15～20年。陕西省、西安市和西咸新区共同发起成立注册资本75亿元的陕西长安金融资产管理有限责任公司，帮助西咸新区盘活处置资产和化解非标债务。
化债还在持续。2024年至今，西咸新区财政局安排应急储备资金7.5亿元用于重大到期债务节点的稳妥接续，陕西省安排应急储备资金9亿元用于化债补缺。
东方金诚认为，随着“一揽子化债”政策全面落地，尾部城投公司短期流动性风险持续缓解，债务风险总体可控，预计城投公司公募债券违约的概率依然很低。
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