今天股市风云突变，之前一直处于震荡下跌的地产板块和白酒板块突然爆发式的反弹上攻行情，相关股票的股价可谓大涨特涨。
今天早上，A股和港股的地产股都迎来了大爆发。1月29日开市之后，港股内房股持续走强，融创中国涨超20%，中国奥园涨超27%，弘阳地产大涨超22%，佳兆业集团、富力地产、万科企业、越秀地产纷纷大涨。内房股板块涨幅超6%。A股房地产板块亦大幅拉升。珠江股份、大悦城、三湘印象、新城控股、深深房A等涨停，滨江集团、华发股份、城投控股等大涨。房地产ETF一度大涨近3%。
地产股为何大涨？
早在1月28日晚上，市场就在传递一个信号，“三条红线”已经名存实亡。1月29日市场向多家房企确认，持续数年的房地产“三道红线”管控政策已基本退出舞台，多数房企不再被要求每月上报相关数据。“三道红线”曾是从融资端深度限制房企扩张的紧箍咒。其悄然隐退，标志着行业从“防风险、去杠杆”的调整期，正式转向“促稳定、谋发展”的新阶段。
正是这个消息，意味着压制板块数年的最大枷锁已被解除，板块因此大涨。
政策层面是驱动板块上涨的最直接因素。2026年开年以来，中央及地方层面密集出台了一系列协同发力的房地产支持政策，构成了当前市场的“政策组合拳”。这套组合拳并非单一措施，而是一个覆盖顶层定调、金融支持、税费减免、地方激励等多维度的系统性工程，旨在稳定市场预期、降低购房成本、激活存量市场。
2026年1月1日《求是》杂志特约评论员文章明确宣示房地产“带有显著的金融资产属性”，这为后续金融化支持政策扫清了认知障碍；“一次性给足”原则：同一文章强调“政策要一次性给足，不能采取添油战术”，旨在消除市场与政策的博弈，快速稳定预期。
2026年1月15日，央行下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，一年期再贷款利率从1.5%降至1.25%，旨在引导资金支持保障房、城市更新等领域。另外，央行会同金融监管总局将商业用房购房贷款最低首付比例从之前的45%-50%统一下调至30%，针对性破解商业地产库存高企难题。2025年12月新发放个人住房贷款加权平均利率已降至3.1%，2026年起首套公积金贷款利率降至2.6%，均处于历史低位，央行明确后续仍有降准降息空间。
税收政策调整是组合拳中力度较大的部分，直接减轻居民购房负担。先是增值税，自2026年1月1日起个人销售购买不足2年的住房，增值税率从5%降至3%；满2年住房继续免征增值税；第二是个税退税优惠延续：财政部等三部门公告将居民换购住房个人所得税退税优惠政策延续至2027年底，出售自有住房后1年内重新购房可享受退税。
各地政府迅速跟进，出台细则激活本地市场。发放购房补贴：河南、湖南、福建、珠海等多地明确通过发放购房补贴、契税补贴等方式支持住房消费，珠海对“以旧换新”给予新房网签价1%、单套最高3万元的补贴；推动“好房子”建设：福建、贵州、湖南等地明确提出加快建设安全、舒适、绿色、智慧的“好房子；多地探索收购存量商品房用于保障性租赁住房和安置房，如河南支持用专项债收购存量房，加快去库存；
综合来看，此次房地产政策组合拳的核心特征是系统性、协同性和精准性。它从重构行业定调入手，通过货币、财税、地方举措多管齐下，重点瞄准降低交易成本、激活存量流通、支持合理住房需求。
方正证券等机构指出，这打破了过往调控的博弈困局，其效果已初步显现，如北京、上海等城市二手房交易量在政策后出现回升，这也是今天房地产板块大涨的关键原因。
另一个原因，则是楼市基本面出现改善迹象，为板块反弹提供了支撑。数据显示，2026年1月以来，重点城市二手房成交率先回暖。截至1月23日当周，15个重点城市二手房成交面积达171.8万平方米，环比增长5.9%，同比增长19.9%。特别是北京、上海、深圳等一线城市，二手房成交套数环比增幅达9.5%，成为市场回暖的核心驱动力；这种“淡季不淡”的态势有效提振了市场对行业触底企稳的信心。
行业系统性风险持续化解，同样增强了投资者信心。2026年开年，万科3只境内债券成功展期，碧桂园、融创中国的债务重组进入执行阶段。2025年已有21家出险房企完成或获批债务重组，累计化债规模约1.2万亿元，显著缓解了行业的债务偿付压力，龙头房企压力的缓释，被视为扭转短期风险情绪的关键事件。
从市场层面看，资金流向和估值洼地效应明显。房地产板块当日主力资金净流入15.72亿元，万科、保利发展等7只个股净流入资金超亿元，显示机构资金回流。目前房地产板块估值处于历史低位，中证800地产指数最新PB估值仅为0.69倍，低于近10年超86%的时间区间，具备了较高的安全边际和修复空间。在市场高低切换的背景下，长期超跌、筹码出清充分的地产板块成为资金仓位回补的方向之一。
综合来看，此次房地产板块大涨是政策宽松预期、基本面局部回暖、风险持续出清以及估值修复需求共同作用的结果。
华泰证券等机构指出，这有助于带来地产股的估值修复机遇，其延续性仍需观察后续政策落实的力度及销售数据的可持续性。
另外，与房地产板块直接相关的，是白酒板块迎来同样的暴涨。
白酒板块为何大涨？
一是从商业航天、存储芯片、算力，再到最近的有色金属板块，各自的交易逻辑市场已经充分演绎，市场需要一个“新面孔”。同时，商业航天、存储芯片等板块处于相对高位，市场有“高低切”的内在需求。两者结合，白酒股就成为最贴合当前市场要求的板块。
二是飞天茅台市场批价逐步回暖，带动周边白酒股上涨。1月29日，第三方平台数据显示，53度500ml飞天茅台酒批价继续上涨。其中，2025年飞天茅台原箱较上一日上涨20元/瓶，达到1620元/瓶。此外，2026年飞天茅台原箱亦较上一日上涨20元/瓶，达到1610元/瓶。
三是“涨价”是最近市场的潜在主线，主要集体中在大宗商品、半导体产业链上游等领域。涨价趋势向下游传导，以白酒板块为代表大消费有望受益，成为市场新的交易预期。
四是行业传统旺季临近。春节假期前夕，正是白酒销售的最好时机。白酒企业要在这个时候大量销售，自然也刺激了白酒板块受到重视。
要说近一年来“最惨”的板块，白酒必不会缺席。Wind数据显示，在申万一级行业中，食品饮料在2025年以约9.7%的跌幅垫底；2026年以来，截至周三(1月28日)收盘，跌幅(3.38%)也排在第二。
再直观一点，去年以来截至本周三，当市场大多数人在感受反弹和“慢牛”的同时，中证白酒指数整体下跌了约20%。即便这次迎来爆发，多股距离2025年的高点依旧有一定幅度。
反弹能否持续？
短线而言，白酒板块因长期下跌而显得“便宜”，如果近期市场风格趋向求稳，“低估值”无疑是加分项；板块今天放出巨量，也说明吸引了大量短线资金参与，未来一两天的“博弈”很难不热闹。
白酒春节动销有望好于市场悲观预期。一是春节自身旺季效应及虹吸效应较强，上一轮周期底部2014年至2016年每年动销都超预期，近三年春节也是如此。二是茅台市场化定价后，价格性价比有望大幅促进年底旺季开瓶。三是政策影响有望减弱，春节大众价位走亲访友、家庭聚饮等刚性场景预计延续稳健。
