2026年1月30日，恒隆地产、恒隆集团公布2025年全年业绩，并召开了分析员简报会，以下是会议的重点内容。1. 恒隆旗下中国内地商场零售额，2025全年增长4%，2025年Q3增长10%，2025年Q4增长18%，2026年1月份与区间去年持平，但去年1月份包含春节，所以2026年1月份表现也不错。增长主要来自非奢侈品业态。陈文博认为，中国零售下降是周期性的，中长期会回升，而香港下降则更多是结构性的，目前处于底部。
2. 中国内地办公楼供给充足，至少需要18-24个月才能回暖。
3. 香港住宅市场复苏且持续。【我经常听李丰和李翔的宏观漫谈，李丰的解释是：香港被确立为离岸金融中心、高才政策、外资配置香港资产三个因素导致租赁需求增加，租金上涨，租售比回升，同时美元降息使得租房收益更有吸引力。另外，住宅增长一般始自豪宅，这是因为高净值人群抗风险能力强且嗅觉更灵敏。陈启宗也多次表达过这一观点。】4. 无锡恒隆府销售较好，而武汉恒隆府和昆明君悦居销售仍然缓慢。恒隆并不着急出售武汉和昆明的公寓。5. 杭州恒隆广场，将会是一站式购物中心，包括奢侈品、非奢侈品、文化业态，大概会是「港汇恒隆广场+上海恒隆广场」的结合体。零售部分预租达到91%，预计2026年Q2开业，办公楼总体预租为40%，B、C、D、E 座预租大概为90%。6. 恒隆集团CEO卢韦柏退休的原因是回归家庭，而非其他因素，且公司和董事会早就知道这一情况。7. 预计2026年的资本开支大约是31亿港元，2027年大约是26亿港元，随后会持续下降。而以往的资金开支都在40到50亿港元之间。8. 目前的核心仍然是降杠杆，以股代息计划随着债务降低会停止，而增加股息还要从长计议。66周年不会有特别股息。9. 恒隆目前不考虑发行 REITs，因为无法找到资本境内外流动的路径。
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