2026年刚开年，中国房地产圈就炸了锅——万科1月30日甩出一份“炸裂”业绩预告：
2025年归母净利润预计亏损约820亿元，比2024年的495亿亏损又扩大了65%以上。这数字直接刷新了A股历史亏损纪录，也让曾经的“地产一哥”彻底跌落神坛。
看看这张万科A近期的股价走势，简直触目惊心：
从2024年底的8块多，一路狂泻到现在的5块出头，腰斩都不止。股东人数也在持续流失，市场信心几乎崩盘。
万科自己把亏损原因总结了四条，句句戳心：
结算规模腰斩：2025年能结算的项目，大多是2023-2024年卖的货，那时候市场已经凉了，价格低得可怜；
毛利率继续探底：好项目越来越少，库存去化难，卖出去的都是“白菜价”；
计提大额减值：项目风险暴露，地价、商誉、存货全线爆雷；
融资成本高企：债务压力山大，借新还旧的钱越来越贵。
- 简单说就是：卖不动、卖不贵、还得亏本砸进去。过去两年，万科合计亏损已经超过1300亿，这相当于把一家顶级房企的家底掏空了好几轮。
- 这是万科深圳总部的样子，曾经象征行业巅峰，现在却笼罩在寒风里：
而更大的背景，是整个中国楼市还在冰点徘徊。烂尾、停工、空置，到处都是：
万科掌门人郁亮这两年头发都白了不少。他反复强调“活下去”，但2025年的820亿亏损，让“活下去”从口号变成了生死考题：
现在市场都在问：万科还能不能挺过2026年？深圳国资、银行、AMC都已经出手纾困，但规模能不能cover住这么大的窟窿？如果继续亏损，债务违约风险会否全面引爆？
对普通人来说，万科的巨亏不只是一个公司的故事。它是过去十年地产狂飙后，最残酷的清算时刻。曾经买万科房、买万科股票的人，现在恐怕都在默默算账：这辈子还能回本吗？
2026年，楼市拐点会不会来？万科会不会成为下一个倒下的巨人？
没人知道答案，但820亿的血淋淋数字，已经足够刺痛所有人了。
