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中国家庭财富的基本构成:高房产、低金融和不均衡 | 千承家族办公室

我们看看对于一个一般的中国城镇职工家庭，其家庭财富构成是什么样子。

* 本文部分节选自千承家族办公室拟出版书籍《全球视野下的中国家庭资产配置：从理论到实战》。

我们拆解一下中国家庭财富结构。我们看看对于一个一般的城镇职工家庭，其家庭资产构成一般是什么样子的。

当前中国家庭财富结构，有几个挺明显的特点：

房产是绝对主导

房产是中国家庭财富的压舱石。

这一点应该都有切身体会。基本上对于传统的中国家庭，有钱就买房，是过去20年的资产配置铁律。

2025年数据显示，房产在家庭总资产中占比高达69.3%。

这在国际上是个什么水平？

我们把这个占比暂定为为房产依赖度。对比这个指标的话，美国仅占30%。

这意味着，大多数中国家庭财富的起伏，与房地产市场紧密绑定。

如果考虑区域分化，这个可能更严重：北京、上海、江苏等地房产占比超80%，而经济较弱地区占比更低，但资产绝对值差距可达7倍。

从住房拥有率来看，中国城镇家庭的住房拥有率非常高，超过96%。其中，拥有两套及以上住房的家庭占比合计超过40%。

这种结构导致家庭财富的流动性较弱，并且对房价波动非常敏感。当房价进入下行周期时，拥有多套房产的家庭可能面临资产缩水和持房成本上升的双重压力。

所以，对于中国家庭来说，谈多元资产配置有点奢侈。因为大部分资产都被封印在房子这一种品类里。

这种结构，导致抗风险能力弱化，当国内楼市逐渐失去“资产增值+资金避风港”的双重属性，对于一个家庭来说，房子的金融价值正在失去，家庭的资产总量、资产配置理念和消费理念都应该被重构。

金融资产占比偏低且结构保守

金融资产在家庭总资产中占比约20.4%。相比之下，金融资产在美国家庭中占比高达38%-42.6%。

其中，以储蓄为主的低风险资产占比较高，在金融资产内部，银行存款是绝对的主力，占比超过四成。而股票、基金等权益类投资合计不足家庭总资产的10%，显示出追求安全、流动性，但增值潜力受限的保守偏好。

这背后，是强烈的预防性储蓄动机，目的多为子女教育、应对突发事件和养老。

股票、基金等权益类资产的整体参与度和占比相对较低。不过，一线城市家庭、高学历和高收入群体在风险资产配置上更为积极。

不过相比十年前，金融资产在家庭总资产中的占比正逐步提升，资产配置多元化的趋势已经开始显现。

全国范围内，财富分化显著

财富分布呈金字塔结构。前10%的家庭掌握了近70%的社会财富，而净资产超过600万元的家庭约有512万户，处于财富金字塔的顶端。

我们知道，在经济领域，有个“马太效应”：拥有财富的个体可以利用其资源来获取更多投资和机会，而贫困个体可能会因缺乏起步资本而更加难以脱离贫困，即“富人越来越富，而穷人越来越穷”的现象。

对大多数普通家庭而言，财富分化的影响是显性的：

许多家庭收入增长缓慢，难以跑赢通胀。当工资涨幅仅为1.4%至2.3%，而物价涨幅更高时，实际购买力是在下降的。这使得维持现有生活水平变得吃力，更别说积累储蓄。

以及，更脆弱的财务缓冲空间：一场疾病、一次失业或一次意外，都可能成为压垮家庭财务的最后一根稻草。高企的家庭债务和高利率环境，更容易让家庭陷入“收入不足—借贷填补—利息攀升—债务失控”的恶性循环。

远期来看，阶层固化的趋势更明显：代际传承导致机会不均。

财富和优势地位可以通过家庭背景传递。父母从事管理或专业工作的子女，进入高薪行业的概率显著增加。教育这一传统的上升通道也在变窄，高收入家庭子女进入985/211高校的概率远高于低收入家庭。

这使得底层家庭子女突破原生环境、实现阶层跃升的难度加大。

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