全国财政收入突破10万亿,20城二手房成交增长10.9% | 财经日日评
6月22日，财政部公布2026年1—5月财政收支情况。今年前5个月，全国一般公共预算收入约10.05万亿元，同比增长4%。这一财政收入高于2023年同期（约9.97万亿元），创下历史新高。今年前5个月，全国一般公共预算收入中，税收收入约8.26万亿元，同比增长4.4%，是拉动财政收入增长的核心主力。这一增速明显高于去年全年水平（0.8%），也高于年初政府预期（2.9%）。
今年前5个月，进口货物增值税、消费税7991亿元，同比增长10.4%。关税948亿元，同比增长5.6%。受股市成交金额增长影响，证券交易印花税为1262亿元，同比增长88.8%。个人所得税7375亿元，同比增长12.2%。税收增长也面临一些压力，今年前5个月，契税同比下降14.8%；土地增值税同比下降14.2%。（财政部官网）
｜点评｜今年财政收入增长，既得益于宏观经济修复带动税收增加，也受税收优惠政策收缩与税收规范化持续推进的影响。今年以来，国内高新技术行业景气度较高，出口超预期快速增长，工业生产者出厂价格恢复上行，共同拉动了相关税收收入增长。同时，A股3万亿成交额成为新常态，证券交易印花税大幅增长。此外，光伏等部分行业的出口退税优惠有所收紧，也减轻了财政退税支出压力。前五个月，财政收入增速明显快于支出增速，中国财政赤字正在收窄，财政状况保持良性运行。这并不意味着财政政策出现方向性转变，在更加积极的财政政策导向下，今年财政支出依旧保持着较大力度，继续为消费、基建等重点领域提供增量资金支持。6月23日，《中华人民共和国金融法（草案）》提请十四届全国人大常委会第二十三次会议首次审议。作为我国首部金融领域管总的基础性、综合性法律，这意味着金融法草案已经正式进入法律案的审议阶段。按照立法法和相关法律规定，金融法立法需要经过法律案的提出、法律案的审议、法律案的表决、法律的公布四个阶段。
金融法定位于金融法律体系中的“1”，发挥指导、统领、规范作用，银行、保险、证券等领域的法律“N”以及其他金融法律法规“X”，需与“1”确定的基本规定对标对表、立修并重，具体规范各领域的金融活动。草案坚持强监管、防风险、促高质量发展的主题主线，注重统筹发展和安全，着力解决制约金融高质量发展中的法治难题。（21经济网）
｜点评｜随着国内金融行业的日益发展，混业经营逐渐成为大型金融公司的趋势。然而，长期以来，中国金融法律体系采取分业立法模式，银行、证券、保险等金融行业均有各自的独立法规，缺少一部统领整个金融行业的总管法律。并且，部分监管规则仅停留在规章制度层面，法律效力不足。《金融法》的提出和审议，正是为了填补这一空白。《金融法》颁布实施后，各类金融机构的合规要求将更加统一，监管套利的空间也将被进一步压缩。值得关注的是，《金融法》还对金融机构破产的情形作出了明确规定，有助于打破金融机构“大而不能倒”的隐形思维，促进市场优胜劣汰。《金融法》的立法推进，有助于国内金融行业法治化进程迈上新台阶。6月23日，商务部等8部门发布通知，公布40个汽车流通消费改革试点城市及其重点改革创新方向。例如，天津以汽车改装、传统经典车、汽车赛事为重点，辽宁沈阳以二手车流通为重点，江苏扬州以房车露营为重点，陕西渭南以报废车回收利用为重点等。
同时，商务部等9部门同步发布了关于培育壮大汽车后市场消费若干措施的通知。通知围绕规范有序发展汽车改装、支持发展房车露营产业、培育传统经典车新业态、优化汽车维修和保险服务供给、积极发展汽车赛事运动、推动汽车租赁创新融合发展6方面提出17条措施。（新华社）
｜点评｜新能源技术强力驱动，我国汽车市场经历迅速扩张。如今国内新车销售的增量空间见顶，但汽车后消费领域仍是大片空白。基本维修保养的服务密度远不及汽车保有量，车主的日常需求未得到满足。新业态培育同样不足，由于法规滞后和认知偏差，汽车改装长期游走于灰色地带，此次文件提出有序发展，管理思路明显转变。房车露营则切中汽车、文旅交叉地带，有望激活多元消费场景。当前提振内需被置于经济发展首位，我国人口众多，消费市场潜力巨大。随着居民生活水平提高，大量个性化的消费需求未被充分识别和满足。不仅是汽车行业，在更广泛的服务消费领域，管理都需要由粗放转向精细，给予市场空间。6月23日消息，中指研究院最新数据显示，6月1日至20日，20个重点城市二手住宅成交8.8万套，同比增长10.9%。与此同时，端午假期期间，京沪深等核心城市二手房市场仍保持较高活跃度。据中原地产数据，端午期间上海二手房成交1231套，同比增长18.9%；北京6月全月网签量有望突破1.5万套。据深圳贝壳研究院监测，贝壳深圳合作门店二手房签约量同比增长28%，创近六年同期新高。
今年1至5月，全国新房和二手房交易总量同比下降2.1%，降幅较一季度收窄2.7个百分点。其中，4月份和5月份全国新房和二手房交易总量连续2个月实现同比增长，市场活跃度持续改善。（证券日报）
｜点评｜6月京沪深二手房市场延续活跃态势，成交仍以低价二手房为主。市场预期修复，京沪二手房挂牌量同步回落，小面积、低总价房源价格已有止跌迹象。深圳尚未出现明确信号，受到低价新房冲击，近期深圳低价二手房成交占比反而有所下降。从成交结构来看，本轮核心城市二手房市场回暖，主要还是依赖政策驱动，此前积压的刚需在房价调整后集中入场，后续热度能否延续仍待验证。二手房成交活跃度持续高于新房市场，符合当前楼市去存量的特征，这一趋势短期内或较难转变。活跃的二手房交易催生大量翻新、改造需求，也为家居行业带来新机会，但上游建筑与开发行业仍面临较大收缩压力。美东时间6月22日，SpaceX收跌16.43%，市值蒸发4000亿美元，创下有史以来全球企业单日市值损失第二大的纪录。SpaceX三个交易日连跌，累计跌逾23%，市值蒸发超6000亿美元。截至周一收盘，该股仍较135美元的IPO发行价高出14.5%，市值2.03万亿，维持在2万亿美元以上。
SpaceX于6月22日提交的8-K文件显示，公司已启动首批高级无担保票据的发行程序，并注明“以市场条件及其他因素为前提”。此次发行规模预计至少达200亿美元，所募资金将主要用于偿还一笔规模相当的临时过桥贷款。上周，穆迪、惠誉及标普三大评级机构相继对SpaceX给出投资级评级，均落于BBB级区间。（华尔街见闻）
｜点评｜SpaceX在完成全球最大规模的IPO后，随即启动了债券发行计划，继续向市场融资。这一不寻常的举动，再度使其成为市场关注的焦点。此前，美股巨头宣布融资扩大AI项目开支，资本市场视为投资机会。但近几个月来，形势已发生逆转。在头部公司千亿美元级别的高强度投入后，市场已进入验证阶段，更关注资本回报率，融资消息反而会引发股价下跌。太空算力中心缺乏有效的商业验证，导致这种负反馈在SpaceX身上体现得尤为明显。从发行百年债券到股权融资，美国科技公司为获取融资使出了浑身解数。未来OpenAI和Anthropic的接连上市，也将对市场流动性形成新的虹吸。未来几年，AI行业获取融资的难度正逐步加大。并入xAI后，SpaceX短期内难以实现正向现金流，只能提前储备资金以应对不确定性。6月23日消息，据提供各类主流硬件实时GPU算力价格数据的Ornn显示，5月30日，B200的每小时租赁价格攀升至6.11美元，创下过去三个月来的最高纪录。然而，自该日起，该平台数据显示，B200的每小时租赁价格持续走低，截至上周末已降至4.22美元。高盛One-Delta交易台主管Rich Privorotsky提出，如果稀缺性持续存在，价格应保持坚挺，并能为持续的资本支出提供依据。如果供应增加且租赁价格持续走低，这将直接挑战“算力资源短缺”这一论调。
目前，仍有部分市场人士相对乐观。本月早些时候，SpaceX和谷歌刚刚达成云服务协议。根据该协议，谷歌同意从2026年10月到2029年6月每月向SpaceX支付9.2亿美元。SpaceX提供的算力包括11万块英伟达GPU、CPU以及内存。（财联社）
｜点评｜AI芯片租赁价格的短期波动，能够反映市场即时需求的变化，但仅凭短期波动很难断定全球算力短缺已告结束。二季度，台积电B200产线良率提升，SK海力士、美光等存储芯片供应商产能有所扩大，共同推动了B200供给的增加，部分企业因此得以从短时间租赁转向长期租赁。同时，新云服务商的涌现拉低了GPU租赁的整体价格水平，它们削减了头部云厂商提供的高度安全服务和配套企业软件等附加服务，向客户提供更廉价的GPU租用选项。不过，拉长时间来看，AI基础设施的长期缺口依然存在。AI芯片产业链上多家关键公司的产能均已预定至明年。需求与供给之间，终将迎来再平衡，只是这个时间点现在还很难判断。6月23日消息，微信原生AI助手“小微”已开启小范围内测，获得内测资格的用户，可在微信更新至最新版本（8.0.75）后，点击微信主界面左上角的“小微”标志使用AI功能。用户也可以在主界面一键右滑，开启与“小微”的互动。进入“小微”后，用户可通过文字或语音对话来操作一些基础功能，包括日常对话、文件阅读、设置提醒、发送消息、转账、进行朋友圈管理等。
在基础操作之外，“小微”的一大亮点是可调用小程序完成服务，例如用户要点一杯奶茶，说出具体的糖度、冰度等要求，它会自动调用微信小程序来进行下单，用户只需要手动进行付款确认。预订酒店、打车等也遵循相同逻辑。（界面新闻）
｜点评｜微信的原生AI助手“小微”终于浮出水面，作为早期版本，它目前能完成的事情还比较有限。“小微”与微信生态深度融合，用户可通过统一窗口完成微信内的多种操作。AI擅长的总结功能也被纳入其中，无论是公众号文章还是朋友圈内容，“小微”都能生成相应的内容总结。调用小程序是“小微”的主打功能之一，不过，从之前千问在AI购物领域的尝试来看，现阶段国内用户对此类需求并不高。按照微信一贯的功能发布节奏，后续“小微”的能力将逐步开放，给用户留出充分的适应时间。6月23日，市场震荡调整，创业板指、深成指低开低走。沪深两市成交额3.44万亿，较上一个交易日缩量2964亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超2700只个股上涨。从板块来看，医药板块逆势走强，人形机器人概念表现活跃，磷化工板块延续强势，证券板块反复活跃。下跌方面，有色金属板块震荡调整，贵金属板块领跌，PCB概念走弱。
截至收盘，沪指报4106.25点，跌1.37%，成交额为15945亿元；深成指报15854.2点，跌3.17%，成交额为18462亿元；创指报4192.19点，跌3.84%，成交额为9083亿元。（新浪财经）
｜点评｜周二A股内部依旧没能顺利完成热点切换，早盘价值板块与科技板块轮番上涨，争抢场内流动资金。科技板块占据上风后，受韩国股市一路大跌的影响重新回落，价值板块也跟随下行。目前，尽管成交额还在绝对高位，A股内部却已很难实现个股普涨，价值与科技板块形成明显对立。本轮全球AI产业链的集体调整实际上早有预兆，进入6月后，美股头部科技公司就已经在缓慢下行，只是A股和韩股等市场仍对AI产业链抱有极大的投机热情，最终将市场积压的调整需求集中释放。本轮AI产业链的调整诱因仍在于全球投资者对于“AI泡沫”的猜疑，高度集中于AI的市场偏好再度面临考验。
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