最新数据显示，在南加州，房贷高于房产估值的“资不抵债”情况相当少见。圣地亚哥县在全美100个主要房贷市场中排名第4低，每1万笔房贷中仅有61笔处于这种状态。
所谓“水下抵押”或“资不抵债”（underwater mortgage），是指屋主尚欠的房贷余额高于房屋当前估值。这类贷款通常被视为房地产市场风险指标之一，因为当经济环境恶化、屋主个人财务出现困难时，资不抵债的屋主更可能放弃还贷。2000年代经济危机期间，大量此类贷款成为房市崩盘的重要因素之一。
根据Cotality对2026年第一季度全美100个最大房贷市场的统计，南加州的房产相当保值。
其中，橙县每1万笔房贷中仅有39笔资不抵债，是全美比例最低。不过，在南加各县中，橙县资不抵债的比例却罕见的上升明显，目前约有2300笔，较一年前上升2%。
文图拉县每1万笔房贷中有58笔资不抵债，比例为全美第三低；总数约1100笔，过去一年减少0.2%。
圣地亚哥县每1万笔中有61笔，为全美第四低；总数约4100笔，过去一年下降2.5%。
洛杉矶县每1万笔中有106笔，为全美第10低；总数约1.72万笔，过去一年增加0.8%。
内陆帝国每1万笔中有107笔，为全美第13低；总数约1.1万笔，过去一年下降0.3%。
分析认为，南加州此类贷款比例偏低，主要与两个因素有关。其一，自经济危机后，贷款机构在房贷审批上更加谨慎，对借款人资格审核更严格。其二，南加房价长期居高不下，使多数屋主的房屋价值仍足以支撑贷款余额，避免跌入资不抵债状态。
从区域整体来看，南加州每1万笔房贷中有87笔资不抵债，总数约3.58万笔，较一年前下降0.2%。相比之下，加州其他6个主要市场每1万笔中有102笔资不抵债，总数约2.34万笔，过去一年下降5%。
湾区部分市场表现同样强劲。圣荷西每1万笔房贷中仅有54笔资不抵债，为全美第二低；总数约2100笔，过去一年下降2.1%。旧金山每1万笔中有83笔，为全美第五低；总数约2400笔，过去一年大幅下降21%。
相比之下，美国其他89个主要市场的风险明显更高。这些市场平均每1万笔房贷中有208笔资不抵债，总数约91万笔，过去一年增加0.2%。全美资不抵债比例最高的是纽约长岛的纳苏县和萨福克县，每1万笔房贷中有669笔资不抵债，总数约5.3万笔。
从全美范围看，加州房市表现突出。进入统计的11个加州市场占全美100个主要市场未偿房贷总量的14%，但只占全部资不抵债的7%。这显示，尽管加州房价高企、购房压力沉重，但现有屋主整体房屋净值状况仍相对稳固。
