行业资讯 | 新年第四周地产政策、资本新动向

多家房企：目前已不被监管部门要求每月上报“三条红线”指标。

2025年全国新开工改造城镇老旧小区2.71万个。

1月28日，从住房城乡建设部获悉，2025年1~12月份，全国新开工改造城镇老旧小区2.71万个、499万户，共完成投资1332亿元。据了解，2025年，全国计划新开工改造城镇老旧小区2.5万个。

央行：2025年四季度末房地产业中长期贷款余额同比增长1.8%。

1月27日，中国人民银行披露数据，2025年四季度末，本外币工业中长期贷款余额26.63万亿元，同比增长8.4%，增速比各项贷款高2.2个百分点，全年增加2.11万亿元。其中，重工业中长期贷款余额22.6万亿元，同比增长7.8%；轻工业中长期贷款余额4.04万亿元，同比增长11.8%。2025年四季度末，本外币服务业中长期贷款余额72.87万亿元，同比增长7.8%，增速比各项贷款高1.6个百分点，全年增加5.24万亿元。不含房地产业的服务业中长期贷款余额同比增长9.4%；房地产业中长期贷款余额同比增长1.8%。2025年四季度末，本外币基础设施相关行业中长期贷款余额43.73万亿元，同比增长6.9%，增速比各项贷款高0.7个百分点，全年增加2.8万亿元。

国际金价突破5100美元

1月26日 ，国际黄金价格再创历史新高，纽约商品交易所黄金期货价格和伦敦现货黄金价格盘中双双突破每盎司5100美元关口，交投最活跃的2月黄金期货价格一度接近每盎司5108美元，较前一交易日收盘价上涨超2%。

京东产发向香港联交所递交上市申请

1月26日，京东产发（京东智能产发股份有限公司）正式向香港联交所递交A1申请文件。

招股书显示，京东产发是京东集团旗下的现代化基础设施开发及管理平台，也是京东供应链生态系统的基石。截至2025年9月30日，京东产发已在中国大陆29个省级行政区及境外10个国家和地区，开发、拥有或管理285个现代化基础设施资产，总建筑面积约2710万平方米，资产管理规模总额超1200亿元人民币。

根据仲量联行报告显示，按建筑面积计算，京东产发在亚太地区及中国新经济领域的现代化基础设施提供商中分别位列前三及前二。文件显示，京东产发2023年的收入为29亿元，2024年收入达到34亿元，2025年前9个月收入达到30亿元，同比增长21.2%。截至2025年9月30日，京东产发在海外10个国家和地区拥有53个基础设施项目，海外资产管理规模总额占比已增长至12.8%。

截至2025年9月30日，京东产发主导设立了5只核心基金、1只开发基金、1只收购基金、1个合伙投资平台，以及在上海证券交易所的1只基础设施证券投资基金（即嘉实京东仓储基础设施REIT）。截至2025年9月30日，京东产发的基金管理规模占到资产管理总规模的33.7%。

瑞安房地产3亿美元优先票据完成发行

1月26日 ，瑞安房地产发布公告称，旗下全资附属公司Shui On Development发行的2029年到期3亿美元9.75%优先票据于当日完成发行，购买协议项下所有先决条件已达成并签订契约。

根据公告内容，此次发行的票据附带控制权变动购回条款，若出现并购整合、股权变动、董事会构成多数变化等五类控制权变动情形，瑞安房地产或Shui On Development将按本金金额101%的购买价另加应计及未付利息，购回所有尚未偿付的票据。

宝龙地产：六笔境内债券重组方案获通过

1月26日 ，宝龙地产发布自愿公告称，其附属公司上海宝龙实业发展(集团)有限公司的六笔境内公司债券及资产支持专项计划的重组方案已获债券持有人会议审议通过。

宝龙地产表示，将对债券的本息偿付安排进行调整，并向相关债券持有人提供包括购回选项、资产抵债选项、股票选项、一般债权选项等重组方案选项。公司下一步将根据境内重组方案相关约定，安排债券持有人就其持有的债券在境内重组方案选项中进行选择及分配。

领展房产基金拟发行10年期美元高级无抵押票据

1月26日，领展房产基金拟发行RegS、10年期、以美元计价的高级无抵押票据，初始指导价为T+105bps区域。

根据公开资料整理，该票据将由The Link Finance (Cayman) 2009 Limited发行，由相关公司提供无条件且不可撤销的担保，归属于发行人的中期票据计划，预期发行评级A2/A (穆迪/标普)。

央行召开2026年宏观审慎工作会议 部署2026年工作

1月22日，中国人民银行召开2026年宏观审慎工作会议，会议以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入学习贯彻党的二十届四中全会和中央经济工作会议精神，落实中国人民银行工作会议要求，总结2025年宏观审慎管理和跨境人民币业务工作，分析当前形势，部署2026年工作。中国人民银行党委委员、副行长陶玲出席会议并讲话。

会议认为，2025年中国人民银行加快构建宏观审慎管理体系，完善治理机制，夯实宏观审慎监测评估的规范化、标准化和实战化能力，加强系统重要性金融机构、金融市场、跨境资本流动等重点领域宏观审慎管理。推进人民币国际化，完善人民币跨境使用安排，优化货币互换和清算行网络，强化人民币融资货币功能，进一步支持贸易投资便利化，持续提高服务实体经济能力。

会议要求，2026年宏观审慎工作要继续按照构建覆盖全面的宏观审慎管理体系部署，强化中央银行宏观审慎管理功能，持续完善宏观审慎和金融稳定委员会工作机制，逐步拓展宏观审慎政策覆盖范围，前瞻性研判系统性金融风险隐患，创新丰富政策工具箱，维护金融市场稳健运行和金融体系整体稳定。以服务构建新发展格局为导向，进一步完善人民币跨境使用政策，促进货物贸易便利化，优化人民币清算行布局，更好发挥货币互换作用，发展人民币离岸市场，支持上海国际金融中心建设，更好满足各类主体人民币交易结算、投融资、风险管理等需求。

中国人民银行、外汇局有关司局，各分支机构，部分所属单位负责同志参加会议。

外交部提醒中国公民春节期间避免前往日本

1月26日，外交部领事司提醒中国公民春节期间避免前往日本。外交部领事司微信公众号“领事直通车”提示：近段时间以来，日本社会治安不靖，针对中国公民违法犯罪案件多发。部分地区连续发生地震，造成人员受伤，日本政府已就后续地震发出警告。中国公民在日本面临严重安全威胁。

农历春节临近，外交部和中国驻日本使领馆提醒中国公民近期避免前往日本，提醒已在日中国公民密切关注当地治安形势，以及地震和次生灾害预警信息，提高安全防范意识，加强自我保护。如遇紧急情况，请及时报警并联系驻日使领馆寻求协助。

金地集团预计2025年归母净亏损111亿-135亿

1月23日，金地（集团）股份有限公司发布2025年度业绩预告。

公告显示，经财务部门初步测算，金地集团预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润-111亿元到-135亿元，预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润-100亿元到-124亿元。

上年同期，金地集团利润总额-700,475万元，归属于母公司所有者的净利润-611,508万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润-438,696万元，每股收益-1.35元。

本期业绩预亏的主要原因为：（一）公司近年销售规模下降，本年可结转面积较上年减少，营业收入较上年下滑。（二）公司根据市场情况动态调整经营及销售策略，加大去化力度，使得部分项目存货可变现净值低于成本，公司基于谨慎性原则计提了存货跌价准备和信用损失准备。

金地集团表示，2025年，公司坚持稳健经营，全力推动销售去化与存量资产盘活，按时足额兑付公开市场到期债务，筑牢财务安全防线，为经营动能修复提供了有力支撑。2026年，公司将积极把握行业发展规律与转型机遇，主动适应市场变化，深耕开发主业，打造符合“好房子”标准的产品；坚持轻重并举，推动代建、物业服务、持有型资产经营等多元业态协同发展；持续深化精益管理，聚力提质增效，致力于为股东创造长期价值。

首开股份：预计2025年归母净利润亏损55亿元至69亿元

1月23日，北京首都开发股份公告披露2025年业绩预告。据公告显示，首开股份预计2025年归属于母公司所有者的净利润亏损55亿元至69亿元，扣除非经常性损益后的净利润亏损55.8亿元至69.8亿元。与上年同期相比，2024年归属于母公司所有者的净利润亏损为81.41亿元，扣除非经常性损益后的净利润亏损为81.74亿元，每股收益为-3.24元。

首开股份指出，本期业绩预亏的主要原因包括毛利率偏低、税金及附加、期间费用规模较大，以及部分房地产开发项目出现减值迹象，将计提存货跌价准备。公司表示，面对风险挑战，将守住现金流安全底线，降低有息负债规模和融资成本，确保到期债务兑付，并强化成本费用管控。同时，推动转型发展，物业经营、长租公寓等业务平稳运行，代建业务取得新进展。公司亏损规模较去年同期有所收窄。

越秀地产预计2025年核心净利润2.5至3.5亿元

越秀地产1月23日晚间公告，预期2025年度的权益持有人应占盈利约人民币0.5亿元至人民币1亿元，核心净利润较约人民币2.5亿元至人民币3.5亿元。核心净利润是指权益持有人应占盈利剔除综合损益表的净汇兑收益/（亏 损）、持续持有投资物业（不含当年处置投资物业）公允值净增/（跌）值及相关税项影响及无形资产减值。

另据披露，2025年，越秀地产财务状况保持健康安全，2025年度经营性现金 流实现净流入超过人民币100亿元，年末现金结余（包括现金及银行结余、定期存款及其他受 限存款）超过人民币400亿元，资金储备充足。持续优化债务结构及融资成本大幅降低，年末借贷总额保持稳定。

报告期内，越秀地产实现合同销售金额约为人民币1,062亿元；全年获取优质土地23块，超过90%的投资额集中在北上广深、杭州及成都6个核心城市，资源布局结构进一步优化。

越秀地产表示，2026年，集团将继续积极应对市场的调整，坚持长期主义，精准投资，加快去库存及 盘活存量资产，保持财务稳健和流动性安全，确保经营性现金流净流入，保持“三道红线”“绿 档”和投资级评级。

建发股份预计2025年净利润为负值

1月23日，厦门建发股份有限公司发布2025年度业绩预告。

根据公告，建发股份预计2025年度归属于母公司所有者的净利润（归母净利润）为-100亿元至-52亿元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-65亿元到-33亿元。

业绩预亏的主要原因包括房地产业务子公司联发集团结算利润为负、存货跌价准备计提增加，以及家居商场运营业务子公司美凯龙投资性房地产公允价值变动损失、各类减值准备计提增加。尽管如此，供应链运营业务保持稳健盈利。