2025年中国非地产行业破产案件分析报告
目录
一、2025年中国非地产行业破产案件整体概况
二、非地产行业破产案件的地域分布特征
三、主要非地产行业破产特点和典型案例分析
（一）汽车制造业破产企业分析
（二）批发零售业破产企业分析
（三）餐饮、健身、医疗等服务业破产企业分析
四、非地产行业企业破产的主要原因和影响因素
五、非地产行业破产案件反映的经济发展趋势和行业变化
六、2025年非地产行业破产案例带来的启示和未来发展趋势
一、2025年中国非地产行业破产案件整体概况
2025年上半年，中国非地产行业破产案件呈现出明显的行业集中特征和结构性变化。根据无破数据终端显示，2025年1月1日至6月30日期间，全国共产生4135件破产及关联相关案件，涉及企业数量达23035家，这些案件由1897家法院和17个破产法庭进行审查处理，有3760家管理人参与办理。与2024年上半年相比，涉破企业数量减少了13.89%，企业债务总额约为1660.6亿元。从行业分布来看，破产企业涉及89个行业，其中批发业企业破产数量最多，达到3397家，占总数的14.75%。汽车行业方面，2025年上半年有7家整车制造企业破产，包括合众新能源汽车股份有限公司（哪吒汽车母公司）等。餐饮行业破产企业数量为327家，其中正餐类企业147家，占比44.95%。健身休闲行业有88家企业破产，主要集中在江苏省，占比36.36%。医疗行业方面，卫生行业破产企业数量为100家，同比增长9.9%。从地域分布看，东部沿海地区破产企业占比56.57%，中西部地区占比43.43%，呈现"沿海密集、内陆扩散"特征。从企业规模分析，注册资本100万-500万的小型企业破产占比最高，达28.14%，而注册资本亿元以上的大型企业破产数量同比减少5.9%。在债务规模方面，100万以下债务规模的企业占比最高，达42.64%；100万-500万债务规模的企业占比19.62%，两者合计超过六成，反映出大部分破产企业负债规模较低。从全年趋势看，结合前三季度实践情况，2025年全国法院审结的破产案件增长比例有望超过两位数。2025年，新增长沙及沈阳2家破产法庭获批，破产法庭数量增加到20家，破产审判专业建设纵深推进。上市公司破产重整方面，全年共有15家上市公司重整获受理，其中13家上市公司的重整计划获得了批准（如果把2024年进入重整程序、2025年裁定批准重整计划的2家上市公司也计算在内，则2025年全年重整计划获得批准的上市公司共15家）。表1：2025年上半年中国非地产行业破产案件总体情况指标 | 数值 |
破产及关联案件数量 | 4135件 |
涉及企业数量 | 23035家 |
企业债务总额 | 1660.6亿元 |
处理法院数量 | 1897家 |
破产法庭数量 | 17家 |
管理人参与数量 | 3760家 |
二、非地产行业破产案件的地域分布特征
2025年上半年，全国共产生4135件破产及关联案件，涉及企业23035家，这些案件由1897家法院、17个破产法庭审查处理，3760家管理人参与办理。涉破产企业数较2024年上半年环比减少了13.89%，但企业债务总额仍然高达1660.6亿元。从地域分布来看，东部沿海地区占比56.57%，中西部地区占比43.43%，呈现出"沿海密集、内陆扩散"的分布态势。东部沿海地区作为中国经济最发达的区域，企业数量庞大，经济活动频繁，因此在破产案件数量上也占据主导地位。这一地区包括广东、江苏、浙江、山东、福建等省份，这些省份的制造业、批发零售业和服务业较为发达，企业数量多，竞争激烈，在经济下行压力下，企业破产风险相对较高。特别是广东、江苏等制造业大省，受国际贸易环境变化、成本上升等因素影响，部分企业难以维持正常经营，最终走向破产。中西部地区虽然破产企业数量相对较少，但占比达到43.43%，表明企业破产问题已经从沿海地区向内陆扩散。这一现象反映出中国经济结构调整的深度和广度，中西部地区的企业同样面临着转型升级的压力。随着产业转移的推进，中西部地区承接了大量从沿海转移的产业，这些企业在转移过程中可能面临适应新环境、提高竞争力等挑战，部分企业未能成功转型，最终导致破产。从行业分布来看，不同地区的破产企业行业特征也有所不同。东部沿海地区的破产企业主要集中在制造业、批发零售业和高新技术产业，而中西部地区的破产企业则更多集中在传统制造业、资源型产业和服务业。这种差异反映了各地区经济发展阶段和产业结构的不同。从企业规模来看，东部沿海地区破产企业中，中小微企业占比较高，这些企业普遍抗风险能力较弱，在市场竞争加剧、成本上升的情况下更容易陷入困境。而中西部地区的破产企业中，部分为大型国有企业或资源型企业，这些企业的破产往往与区域经济结构调整、资源枯竭等因素密切相关。表2：2025年上半年中国非地产行业破产案件地域分布情况地区 | 破产企业数量 | 占比 | 主要特征 |
东部 | 约13026家 | 56.57% | 制造业、批发零售业和高新技术业为主，中小微企业占比高 |
中西部 | 约10009家 | 43.43% | 传统制造业、资源型产业和服务业为主，部分大型企业破产 |
从破产法庭设置来看，2025年新增长沙及沈阳2家破产法庭获批，破产法庭数量增加到20家，破产审判专业建设纵深推进。这一变化表明，各地法院更加重视发挥破产审判职能，发挥破产制度的"出清"和"拯救"作用，受理的破产案件既有传统行业企业，也有高科技、独角兽企业，既有一般的商业企业，也包括上市公司、大型企业集团、保险公司、信托公司、商业银行等特殊市场主体。本年内，多地法院更新或扩容了破产管理人名册，破产管理人队伍更加壮大，破产管理人协会建设在法院的业务指导下也在不断探索发展。三、主要非地产行业破产特点和典型案例分析
（一）汽车制造业破产企业分析
2025年，中国汽车制造业破产企业数量显著增加，行业洗牌加速。根据统计，2025年仅前两个月就有5家新能源品牌从市场消失，包括合创、极越等知名品牌。全年来看，破产车企数量超过20家，其中包括传统燃油车企和新能源车企。从破产企业的特点来看，主要呈现以下几类：一是技术空心化企业，如天际汽车、极石汽车等，这些企业缺乏核心技术，三电系统多依赖外部采购，一旦供应链出现问题便难以维持；二是资金链断裂企业，如哪吒汽车、合创汽车等，这些企业虽然曾有过辉煌时期，但因盲目扩张、研发投入过大导致资金耗尽；三是定位失误企业，如高合汽车、创维汽车等，这些企业或定位高端市场但产品力不足，或跨界造车但未能适应汽车行业特性。典型案例分析显示，哪吒汽车从2022年新势力销冠（年销15.2万辆）到2025年6月申请破产，仅用了3年时间。其破产主要原因是两次冲击高端市场失败，导致资金链断裂，2025年1月销量暴跌至110辆，同比降幅达97.76%。合创汽车作为广汽与蔚来的合资企业，累计亏损超30亿元，因技术迭代滞后、销量断崖式下滑（2024年前三季度不足5000辆）而成为2025年首个宣告破产的车企。国际方面，美国造车企业Canoo于2025年1月申请破产保护，这家曾估值150亿元的"滑板底盘造车鼻祖"，因融资失败、管理混乱、技术不接地气等问题最终倒下。其破产核心原因是商业模式缺陷，大多数车企不愿将底盘这一核心部件外包，导致其营收不足。行业数据显示，2025年中国汽车制造业平均产能利用率仅50%，意味着一半的工厂设备闲置。价格战导致行业利润率从2017年的7.8%暴跌至4.5%，55%的经销商陷入亏损。据艾睿铂《2025全球汽车展望报告》预测，中国129个新能源汽车品牌到2030年最多只剩10-15个能存活下来，存活率仅约10%。从破产企业的共同问题来看，主要包括：资金链断裂、技术积累不足、市场定位失误、供应链管理混乱以及过度依赖外部融资等。这些企业的倒闭不仅影响了消费者权益（如售后维修困难、二手车保值率崩盘），也对整个产业链造成了冲击。企业名称 | 破产时间 | 企业类型 | 主要破产原因 |
哪吒汽车 | 2025年6月 | 新能源车企 | 两次冲击高端市场失败，资金链断裂 |
合创汽车 | 2025年初 | 新能源车企 | 技术迭代滞后，销量断崖式下滑 |
广汽菲克 | 2025年7月 | 传统车企 | 资产负债率110.8%，总负债81.13亿元 |
Canoo | 2025年1月 | 美国造车企业 | 商业模式缺陷，融资失败 |
（二）批发零售业破产企业分析
2025年上半年，批发业以3397家的破产企业数量位居各行业之首，占比高达14.75%，成为非地产行业破产重灾区。批发零售业作为社会化大生产过程中的重要环节，是决定经济运行速度、质量和效益的引导性力量，是我国市场化程度最高、竞争最为激烈的行业之一。2024年全年批发和零售业增加值137981亿元，比上年增长5.5%。2025年11月社会消费品零售总额同比增长1.3%，其中限额以上商品零售额中化妆品类和金银珠宝类零售额分别增长6.1%和8.5%；1-11月批发零售业投资同比增长7.1%。从规模分布来看，批发零售业破产企业中，注册资本100万~500万的小型企业占比最高，达28.14%。注册资本亿元以上的大型企业破产数量同比减少5.9%。从债务规模分析，100万以下债务的企业占比42.64%，100万~500万的占比19.62%，两者合计超过六成，这反映出上半年破产企业多为负债规模较低的中小微企业。批发业是指批发商向批发、零售单位及其他企业、事业、机关批量销售生活用品和生产资料的活动，以及从事进出口贸易和贸易经纪与代理的活动。批发业的主要特点包括交易额一般较大，属于资本密集型行业；商圈比较大，中小批发商业一般集中在地方性的中小城市，但经营范围会辐射到周围地区；服务项目相对较少，着重于通信、储运、信息、融资等方面，表现为组织对组织的服务，交易往往具有理性化。零售业指从工农业生产者、批发贸易业或居民购进商品，转卖给城乡居民作为生活消费和售给社会集团作为公共消费的商品流通企业。零售业的主要特征包括交易对象是为直接消费而购买商品的最终消费者；零售贸易的标的物不仅有商品，还有劳务；零售贸易的交易量零星分散，交易次数频繁，每次成交额较小；零售贸易受消费者购买行为的影响比较大；零售贸易大多在店内进行，网点规模大小不一，分布较广；零售贸易必须依靠周转速度取胜。2025年公司破产重整企业具有鲜明的行业属性特征，同一时间段进入破产程序的企业多数属于同一行业或者上下游紧密联系的企业。当外部环境变化导致某家企业遇到困难需要实施破产的时候往往会以传导性特点出现同行企业的破产案例。在服装行业，128家批发零售企业宣布破产倒闭，快时尚与传统品牌成为重灾区。全球快时尚巨头Forever 21因生产周期长、价格无优势等问题导致市场份额大幅下滑至3%，最终在2025年3月申请破产清算并面临巨额负债。表4：2025年上半年批发零售业破产企业规模分布情况企业规模（注册资本） | 破产企业数量 | 占比 | 债务规模特征 |
100万以下 | 约9821家 | 42.64% | 债务规模小，抗风险能力弱 |
100万-500万 | 约4519家 | 19.62% | 债务规模较小，经营压力较大 |
500万-1亿元 | 约5759家 | 25.00% | 债务规模中等，资金链紧张 |
1亿元以上 | 约2936家 | 12.74% | 债务规模大，同比减少5.9% |
（三）餐饮、健身、医疗等服务业破产企业分析
2025年，中国非地产行业中的餐饮、健身和医疗等服务业面临严峻的破产潮，各行业经营困境和破产原因呈现明显特征。餐饮业方面，2025年第一季度全国餐饮业营业额同比下滑7.8%，为近五年来最显著跌幅。上半年全国约有32.6万家餐饮门店关闭，同比增幅高达21.5%。餐饮业困境主要源于三方面：一是成本压力持续攀升，深圳某商圈店铺租金较2024年上涨8.7%，餐饮业平均工资从2024年的4800元上涨至5200元，增幅达8.3%，食用油价格上涨12.7%，猪肉价格上涨8.3%；二是消费降级，消费者平均每月外出就餐次数从6.8次骤降至5.3次；三是政策冲击，"禁酒令"导致高端餐饮酒水营收占比从35%跌至12%，社保新规要求企业为全体员工参保，人力成本平均增加20%。全国餐饮业整体利润率已从2024年的8.7%跌至5.3%，大量餐饮企业正徘徊在盈亏线边缘。2025年上半年，餐饮行业共有327家企业宣布破产，其中正餐类企业达到147家，占比高达44.95%。6月份成为倒闭潮中的高峰时段，单月内就有113家企业关门。传统酒楼与新兴网红品牌均未能幸免，全聚德主营盈利同比大幅下滑超过80%，西安饮食更是亏损5000至6000万元。网红品牌钟薛高也未能幸免于难，其"网红泡沫"的破裂，不仅暴露了餐饮行业的脆弱性，更引发了人们对网红经济可持续性的深刻反思。健身行业面临更为严峻的倒闭潮，2025年全国健身房倒闭率达到50%，北京、上海等大城市的闭店率甚至超过20%。更值得注意的是，84%的健身房撑不过开业后的一年，平均寿命只有16个月。健身行业困境主要源于：一是预付费模式的致命陷阱，将未来收入提前兑现形成"现金流假象"，一旦新增会员减少，收入便会断崖式下滑；二是高成本与低留存的双重挤压，深圳南山1500㎡场馆月均固定成本28万（租金40%、人力32%），而用户低留存率让收入难以持续；三是竞争环境激烈，经营半径通常限于3到5公里，市场饱和后新店难以抢占份额。2025年，健身行业共有88家健身企业宣布破产，其中江苏地区占比高达36.36%，达到32家。一兆韦德、舒适堡等老牌巨头也纷纷陷入困境，传统健身俱乐部的平均负债率攀升至65%，整个行业的平均倒闭率达到37%。以威尔仕健身为例，该品牌自1996年成立以来，曾一度拥有全国165家门店和130万会员。然而，自2024年起，该品牌便陷入了危机。会员预付费资金池出现2.3亿元的缺口，涉及超过10万会员的退费问题，执行率却不足20%。由于欠租问题，该品牌不得不关闭超过90家门店，新会员增速也大幅下降45%。医疗行业尤其是民营医疗机构面临前所未有的寒冬，2025年上半年全国民营医院倒闭数量达1247家，平均每天近7家。民营医院关停率高达34.7%，意味着在中国每3家营利性医院中就有1家彻底退出市场。医疗行业困境主要源于：一是医保改革的"硬着陆"，DRG/DIP 3.0版全面落地，医保支付从"按项目付费"变成"按人头/病种打包付费"，病种权重普遍下调5%-8%，医保回款周期延长至8个月；二是人口结构的"断崖反转"，2024年全国出生人口继续下行，县域城市出生率较2019年普遍下降超40%，导致产科、儿科成为"空巢"；三是资本逻辑的"破产清算"，过去十年大量跨界资本涌入医疗，采用"高杠杆拿地建楼、高薪挖人、高成本营销"的粗放模式，随着融资环境收紧和营收下滑，这些"重资产"医院迅速陷入危机。专科分化明显，泌尿、生殖/不孕、男科、皮肤、妇科、肛肠/消化、血管、白癜风这8类专科医院关停率均突破40%，成为"高危赛道"。2025年上半年，医疗行业方面，100家卫生行业企业宣布破产，同比增长9.9%。其中，43家医院负债近3000万元，且民营医院占比超过80%。例如，重庆某三级肿瘤专科医院因医保控费和门诊量下滑等问题，开业仅两年半便申请破产清算。表5：2025年餐饮、健身、医疗等服务业破产情况对比行业 | 数量 | 主要破产原因 | 典型案例 |
餐饮业 | 327家 | 成本压力、消费降级、政策冲击 | 钟薛高、全聚德、西安饮食 |
健身业 | 88家 | 预付费模式风险、高成本、低留存 | 威尔仕健身、一兆韦德、舒适堡 |
医疗业 | 100家 | 医保改革、人口结构变化、资本退潮 | 重庆某三级肿瘤专科医院 |
全球视角下，2025年企业破产数量持续上升，全球破产指数预计在2025年上升6%。日本东京商工调查公司数据显示，2025年1月至6月，负债超过1000万日元的日本破产企业数量达到4990家，比去年同期增长1.19%，创下2014年以来的上半年最高水平。其中服务业以3478家破产案例位居首位，同比增长4.4%；托育机构运营企业破产倒闭数量2025年上半年达22家，同比增长70%；居家护理机构破产达45起，连续第二年创同期历史新高。美国大型企业破产数量达到2010年以来的最高水平，2025年第一季度美国大型企业共申请破产188起，较去年同期的139起显著增加。四、非地产行业企业破产的主要原因和影响因素
2025年中国非地产行业企业破产的主要原因和影响因素呈现出多维度特征。从行业分布来看，非地产行业中制造业、服务业和建筑业成为破产高发领域，这些行业的企业破产具有鲜明的行业属性特征，反映了市场经济规律性波动在企业破产实践中的传导性特点。成本压力是导致非地产行业企业破产的核心因素之一。原材料、燃料价格上涨以及劳动力成本上升构成了"高物价破产"的主要原因，其中原材料成本占比43.3%，劳动力成本占24.8%，能源成本占24.2%。劳动力成本因素占比已连续3年上升，其上升幅度首次超过20%，反映出劳动力短缺正通过工资上涨持续挤压中小企业利润空间。特别是对于缺乏规模优势与定价权的中小企业，难以将成本上涨压力转嫁给消费者，最终只能自身消化，在持续亏损中走向破产。在餐饮行业，深圳某商圈店铺租金较2024年上涨8.7%，餐饮业平均工资从2024年的4800元上涨至5200元，增幅达8.3%，食用油价格上涨12.7%，猪肉价格上涨8.3%，这些成本压力直接导致餐饮业整体利润率从2024年的8.7%跌至5.3%。融资环境恶化是另一重要影响因素。高利率环境下，企业再融资成本飙升，许多企业在低利率时代累积的债务，在到期后面临着数倍于原来的利息支出。银行在高利率环境下也变得更加谨慎，对企业的信用评估更加严苛，许多曾经能够轻松获得贷款的企业，如今连续被拒绝在金融机构门外。这种信贷条件收紧给本已面临财务困境的企业带来巨大压力。在汽车制造业，哪吒汽车、合创汽车等企业的破产，很大程度上与融资环境恶化有关，这些企业曾有过辉煌时期，但因盲目扩张、研发投入过大导致资金耗尽，最终因无法获得新的融资支持而走向破产。行业结构性问题加剧了企业破产风险。在制造业领域，日元贬值引发的原材料价格上涨成为主要诱因；服务业则面临人力不足与成本上升的双重压力；建筑业因人手不足导致工期延长，人工成本进一步攀升，与建材价格上涨形成叠加压力。特别是对于传统行业企业，在成本压力与市场波动面前不堪一击。在批发零售业，尽管2024年全年批发和零售业增加值137981亿元，比上年增长5.5%，但2025年1-11月批发零售业投资同比增长7.1%的情况下，仍有大量企业破产，反映出行业结构性问题严重。外部环境与政策调整的多重叠加影响也不容忽视。美国关税政策的不确定性导致部分出口导向型企业订单减少；国际关系变化影响旅游、贸易等相关行业。同时，技术变革和消费模式转变也对传统行业构成挑战，如在线教学视频和其他服务的普及，对依赖传统商业模式的教育服务业构成了新的威胁。在医疗行业，DRG/DIP 3.0版全面落地，医保支付从"按项目付费"变成"按人头/病种打包付费"，病种权重普遍下调5%-8%，医保回款周期延长至8个月，这些政策调整直接导致民营医院关停率高达34.7%。企业治理与传承问题成为隐性破产因素。因"继承人困境"导致的破产企业数量维持在高位，其中近一半与经营者去世有关，反映出高龄化正在直接转化为企业生存风险。更长期的隐忧来自认知症导致的资产冻结，一旦判断能力受质疑，融资、担保、股权调整和传承安排都将受限，企业可能在"尚未亏损"的情况下因资金无法流动而陷入停摆。在半导体行业，尽管2025年高技术制造业增加值同比增长9.6%，但行业研发投入大、技术壁垒高的特性，让不少中小企业难以支撑，最终被市场淘汰。从企业规模来看，非地产行业中中小企业成为破产主要受害者，负债额低于1亿日元的小规模企业占比高达八成，这些企业普遍缺乏抗风险能力，在成本压力与市场波动面前不堪一击。特别是微型企业，因财务基础薄弱，在成本上涨中被迅速"榨干"。在2025年上半年破产的23035家企业中，注册资本100万-500万的小型企业破产占比最高，达28.14%，而注册资本亿元以上的大型企业破产数量同比减少5.9%。表6：2025年中国非地产行业企业破产主要原因及影响程度破产原因 | 影响程度 | 主要表现 | 受影响最严重的行业 |
成本压力 | 高 | 原材料成本上涨43.3%，劳动力成本上升24.8% | 餐饮业、制造业、批发零售业 |
融资环境恶化 | 高 | 再融资成本飙升，信贷条件收紧 | 汽车制造业、医疗行业 |
行业结构性问题 | 中高 | 技术更新挑战，成本攀升与收益缩减 | 半导体行业、传统制造业 |
外部环境与政策调整 | 中 | 关税政策不确定性，医保支付方式改革 | 出口导向型企业、医疗行业 |
企业治理与传承问题 | 低 | 继承人困境，资产冻结 | 家族企业、老牌企业 |
五、非地产行业破产案件反映的经济发展趋势和行业变化
2025年中国非地产行业破产案件呈现出明显的行业集中性和结构性特征，反映了经济发展中的深层次变化。从整体情况看，2025年全国法院审结的破产案件增长比例有望超过两位数，破产重整制度在加强营商环境建设、促进民营经济发展、防范化解重大风险等方面发挥了重要作用。从行业分布来看，2025年非地产行业破产案件主要集中在以下几个领域：半导体行业成为重灾区之一，共有4家企业上榜，涵盖芯片制造、设备研发、封装测试等多个环节，如北京芯锋宽泰、江西创成微电子等。尽管2025年高技术制造业增加值同比增长9.6%，但半导体行业研发投入大、技术壁垒高的特性，让不少中小企业难以支撑，最终被市场淘汰。具体案例包括上海半导体器件研究所（成立于1974年，是我国最早研制和生产半导体器件的单位之一）启动强制清算，江苏宿迁亿立达半导体有限公司破产，宁波铼微半导体有限公司被申请破产审查等。汽车制造领域同样面临严峻挑战，广汽菲克和哪吒汽车母公司合众新能源相继倒下。哪吒汽车作为典型案例，其破产重整反映了"中端陷阱"问题：主力车型长期盘踞在10万-20万元人民币的中低端市场，在比亚迪等巨头发起价格战时，由于缺乏核心零部件自研能力，完全没有跟进降价的毛利空间，最终陷入"不降价，死于销量；降价，死于现金流"的困境。观致汽车作为曾被誉为"中国高端自主品牌标杆"的企业，也于2025年末被江苏省苏州市中级人民法院正式受理破产审查申请，其破产反映了品牌构建、市场定位、技术路径与产业逻辑的系统性问题。传统制造业的压力主要来自转型阵痛与需求波动。钢铁、轮胎、灯饰、陶瓷等行业均有企业上榜，比如江苏西城三联钢铁、山东亿和轮胎、东莞贤林灯饰等。这些企业多聚焦传统产品加工，绿色化、智能化改造滞后，在环保要求提高、原材料价格波动、市场需求偏弱的背景下，生存空间被不断挤压。印染行业尤为典型，2025年上半年规上纺织企业利润同比暴跌8.1%，中山染厂开机率仅30%-40%，远低于70%的盈亏线，染费累计下调40%吞噬了全部利润空间。从破产原因分析，2025年非地产行业企业破产主要受以下因素影响：一是环保合规成本飙升。浙江、江苏强制入园搬迁，未达标企业直接关停。河北40家印染厂整合后虽年省3.25亿治污费，但前期技改投入高达14.25亿，中小厂根本无力承担。9月1日起全国强制全额社保缴纳，珠三角企业人力成本骤增20%以上，被企业家称为"生死线"。二是全球贸易格局重构。美国对东南亚加征30%关税，切断中国面料转口贸易链，订单蒸发触发长三角50余家印染厂减产放假。莱索托因美国关税政策宣布进入"灾难状态"，工厂倒闭、工人被解雇，失业率飙升。三是成本与需求双重挤压。深圳人力成本不断上涨，厂房租金年年上升，原材料价格飘忽不定，再加上产业升级的压力，以及全球消费市场的风向突变，导致订单量减少。苏州盛莱诚智能科技有限公司因资不抵债宣告破产，资产仅12000多元，负债高达217万元人民币。从破产企业特征看，2025年呈现出"新兴产业与传统产业双承压"的格局。一方面，新能源汽车、光伏、半导体等新兴产业在经历快速扩张后进入深度调整期，产能过剩、技术路线选择失误、资本断供等问题集中爆发；另一方面，传统制造业在环保压力、成本上升、需求萎缩的多重打击下，大量中小企业被迫退出市场。值得注意的是，2025年的破产潮也反映出企业战略定位的重要性。哪吒汽车的失败是典型的战略定位失误，不同于理想汽车精准切入家庭增程市场，也不同于蔚来通过服务建立的高端护城河，哪吒汽车的主力车型长期盘踞在竞争最惨烈的"红海"市场，最终陷入"中端陷阱"。而观致汽车则是因为"产品先行、品牌滞后"的错配，导致其陷入"叫好不叫座"的困境。从破产处理方式看，2025年破产重整制度进一步发展，修订草案以制度化方式确定庭外重组衔接重整制度的改革方向，各地纷纷开展庭外重组中心设立和庭外重组实践。部分全国或地方中小型金融机构通过破产程序实现了风险出清，避免了风险外溢。面临退市风险的上市公司，通过破产重整化解了退市风险，改善了持续经营能力和盈利能力，全年共有15家上市公司重整获受理，其中13家上市公司的重整计划获得了批准。表7：2025年中国非地产行业破产案件反映的主要行业发展趋势行业 | 发展趋势 | 主要表现 | 典型案例 |
半导体行业 | 洗牌加速，向头部集中 | 研发投入大、技术壁垒高，中小企业难以支撑 | 北京芯锋宽泰、 江西创成微电子 |
汽车制造业 | 向高端化、智能化转型 | 中端市场竞争激烈，缺乏核心技术的企业被淘汰 | 哪吒汽车、广汽菲克、 观致汽车 |
传制造业 | 绿色化、智能化改造 | 环要求提高，成本上升，需求萎缩 | 江苏西城三联钢铁、 山东亿和轮胎 |
餐饮服务业 | 向品质化、特色化转型 | 成本压力、消费降级，传统模式难以为继 | 钟薛高、全聚德、 西安饮食 |
医疗行业 | 向业化、精细化发展 | 医保改革，资本退潮，专科分化明显 | 重庆某三级 肿瘤专科医院 |
六、2025年非地产行业破产案例带来的启示和未来发展趋势
2025年中国非地产行业破产案件呈现出明显的行业集中特征，主要分布在半导体、汽车制造、传统制造业等领域。半导体行业成为重灾区，涵盖芯片制造、设备研发、封装测试等多个环节，如北京芯锋宽泰、江西创成微电子等企业破产，反映出该行业研发投入大、技术壁垒高的特性使中小企业难以支撑。汽车制造领域同样面临严峻挑战，广汽菲克、哪吒汽车母公司合众新能源、观致汽车、集度汽车、恒大汽车等企业相继倒下，显示出行业向高端化、智能化转型过程中，跟不上趋势的企业被淘汰出局。传统制造业如钢铁、轮胎、灯饰、陶瓷等行业也有多家企业破产，包括江苏西城三联钢铁、山东亿和轮胎、东莞贤林灯饰等，这些企业多聚焦传统产品加工，绿色化、智能化改造滞后，在环保要求提高、原材料价格波动、市场需求偏弱的背景下生存空间被不断挤压。深圳地区的企业倒闭潮中，群慧电子、先进半导体设备、柔宇科技、永生电器等企业的破产，进一步印证了制造业面临的转型压力。从破产原因分析，资金链断裂成为普遍问题，许多企业崩盘始于无法兑现的承兑汇票。股权结构问题也是重要因素，高度集中的股权结构和缺乏有效制衡导致决策风险失控。技术更新挑战使传统制造企业面临淘汰，设备陈旧、员工技能无法适应技术进步的企业难以生存。成本攀升与收益缩减，包括原材料价格上涨、人工成本持续攀升、房租等运营费用增长，共同挤压了制造业利润空间。2025年破产案件带来的启示包括："规模"不再是护身符，即使是泰山钢铁、哪吒汽车等规模较大的企业，在流动性枯竭面前也难以生存；现金流比利润更重要，在寒冬中，手里有现金的企业才能活到春天；技术护城河是唯一的救命稻草，被清算的往往是同质化严重、靠补贴或低价生存的企业，真正拥有核心专利的企业即使破产也会很快被巨头接手重组。从制度层面看，2025年破产重整制度得到进一步发展，《企业破产法》迎来实施18年后的首次修订，《中华人民共和国民营经济促进法》的实施为民营企业运用破产工具提供了制度便利，《厦门经济特区个人破产保护条例》的出台填补了制度空白。司法层面，2025年全国法院审结的破产案件增长比例有望超过两位数，新增长沙及沈阳2家破产法庭，破产法庭数量增加到20家，破产审判专业建设纵深推进。未来发展趋势方面，破产重整制度正迈向早期干预与预防为核心的"第三次革命"，修订草案以制度化方式确定庭外重组衔接重整制度的改革方向，各地纷纷开展庭外重组中心设立和庭外重组实践。重整投资人与债权人的博弈加剧，投资人遴选机制日益公开化与透明化，债权人的主动参与意识和话语权获得实质性提升。破产重整投资市场呈现冰火两重天，上市公司等重整受市场资金追捧，而传统房地产及其上下游行业的公司重整则相对"遇冷"。从行业发展趋势看，未来中国非地产行业将呈现以下几个特点：一是行业集中度进一步提高，头部企业优势更加明显，中小企业面临更大生存压力；二是技术创新成为企业生存的关键，缺乏核心技术的企业将被市场淘汰；三是绿色化、智能化转型成为传统制造业的必由之路，无法适应的企业将被淘汰；四是商业模式创新成为服务业企业的重要竞争力，传统模式将面临挑战；五是破产重整制度将更加完善，为企业退出和重生提供更加规范、高效的制度保障。本文作者：京师律师，创融世纪创始人，京师律所（全国）破产与并购重组专业委员会副主任，青岛市不良资产处置协会理事，金融、法律从业20多年，拥有专业的金融投融资团队和律师团队，曾任头部专业投融资机构、世界500强投资机构副总裁 首席风险官，主导审批投融资项目涉及金额近千亿，累计盘活、处置资产近百亿，累计处理企业破产清算、重整案件近百件。
