刺激房产消费,扩大内需,正在发力

7月31日，国务院印发《扩大消费“十五五”规划》，将住房消费纳入了大宗耐用品消费范畴，并置于首位，信号强烈。不难看出，刺激房地产相关消费，将是未来的重头戏。

果不出所料，8月18日，国务院总理签署国务院令，公布《国务院关于修改〈住房公积金管理条例〉的决定》，自2026年9月20日起施行。

决定内容包括：拓宽公积金提取和使用范围，提升管理服务效能，强化风险管控，扩大制度覆盖面。新政的目的再明显不过了，那就是方便更高额、更便捷地提取住房公积金，以提振围绕房地产相关产业链的消费支出。

闲闲财经稍稍搜罗了一下相关数据，2024年末我国住房公积金余额约为9.4万亿，也有媒体宣称为10.9万亿的。2025年及最新的数据并未公布，以此推算，2026年我国住房公积金余额在10万亿元以上，不会有什么悬念。

当前缺乏更加权威的数据测算，本轮住房公积金新政，会带来多大的增量资金用于房地产产业链消费支出仍未可知，如果有1万亿以上的增量，其实就非常可观了。

就在昨天，8月17日，国家统计局刚刚发布了1-7月，全国房地产市场基本情况。

1-7月，全国房地产开发投资43009亿元，同比下降19.2%；其中住宅投资33172亿元，同比下降19.1%。

在数据刚刚披露后，新政迅速出台，不知道各位有没有看出端倪。闲闲财经认为，就房地产开发投资而言，又到了出手相救的时候了。

2022年来我国房地产开发投资增速下滑的特点是，年初下滑较慢，随着时间推移，年末越往后下滑越快。基于2026年前7个月房地产开发投资同比下滑19.2%的现状，如果没有强有力刺激政策的话，8月份大概率将下滑超过20%！这将意味着什么？

2022年，我国房地产开发投资同比下滑10%；2023年，同比下降9.6%；2024年同比下降10.6%；2025年，同比下降17.2%。

2025年呈现出了加速下滑态势，彼时如果乐观一点来看的话，加速下滑有可能会释放出见底信号。

而到了2026年6月，我们不难发现，很快跌破了2025年全年的下滑速度，7月份进一步加速下滑。如果任由市场自由落体式的下跌，不排除会在某一个节点出问题。在这个节点，政策上刺激就非常有必要了。

需要指出的是，就国内货币政策而言，2026年存在明显的货币政策预期差，这也是房地产开发投资在2025年加速下跌后，2026年进一步快速下跌的原因。

早在2025年底或者是2026年初，已经多次释放出了2026年继续降准降息的信号，这也是在彼时闲闲财经坚定看好2026年股市的原因。然而，在3月底的第一季度货币政策例会上，细心的观察者就会发现，“降准降息”的提法没有了。股市的重大转折，其实跟这也有很大关系。

根本原因还是因为，美伊冲突爆发，国际油价飙涨，不少国家开启了加息动作，美国货币政策转向苗头已经出现。所以，4月份后，我国房地产开发投资下跌斜率再次陡峭。

对于我国房地产行业来说，即便全球绝大多数经济体都开启降息，我国大概率仍将延续适度宽松的货币政策，相对宽松的货币环境只能说明房地产行业尤其是房地产开发投资，当前仍未看到见底信号。

在货币政策没有增量措施出现的情况下，行政措施出现增量自然是少不了的，不少地方上出台房地产刺激措施，再加上公积金提取进一步放开，都是稳定房地产行业的手段。

闲闲财经认为，房地产开发投资触底时间由于外围因素大概率会被拉长，但国内二手房成交放量，加上各路行政刺激措施推出，我国房地产行业在外围不确定的这段时间里，有望出现结构性的复苏。