1、隔夜海外
美联储公布1月议息会议决定，政策利率维持在3.5-3.75%，联储对经济和就业市场表述更加乐观，市场降息预期变动不大。
股市：周三美股三大指数表现平稳。标普、道指基本持平，纳指上涨0.2%。行业表现方面，芯片、美国光伏、油气等板块上涨，必选消费、标普地产、可选消费等板块下跌。
债市：周三美债收益率基本持平。2y、10y美债收益率基本持平于3.57%、4.24%。联储2026年降息预期为46bp。
汇市：周三美元较欧元、日元均走强。美元指数上涨0.6%，报96.3；欧元贬值0.8%，报1.20；日元贬值0.8%，报153.4；。
商品市场：周三大宗商品普遍上涨。布伦特原油期货上涨1.6%，报68.4美元/桶；COMEX黄金期货上涨6.1%，报5304美元/盎司；LME期铜上涨0.6%，报13087美元/吨。
今日关注：美国周度首申（预估为20.5万，前值为20万），美国11月贸易余额（预估为逆差440亿美元，前值为逆差294亿美元），美国11月工厂订单环比（预估为1.6%，前值为-1.3%）；欧洲央行执委Cipollone讲话。
2、早盘资金面
今日资金面均衡，跨月涨价。今天大行融出充足，匿名R001最低挂在1.35%。非银融出充足，隔夜押信用ofr在1.6%，隔夜押国股cd ofr在1.53%，信用7d ofr在1.62-1.65%，利率4d ofr在1.65%。
3、日内债券走势
10年国债阶段性触及1.8%后止盈情绪升温，长端收益率小幅上行，资金面宽松下5年内情绪平稳。
昨日晚间关于类ON RRP工具的传闻持续发酵，早盘现券收益率全面下行，10年国债最多下行约1bp，活跃券250016突破1.81%，新券250022最低触及1.80%。
期货开盘后逐步拉升，不过T触及前期阻力位108.33后止盈盘涌现，突破失败后现券收益率跟随上行，10年国债从低点逐步上行。
午后沪指偏强震荡，油气板块持续拉涨，地产股涨势强劲，或因昨日"三道红线"松绑的利好情绪发酵，白酒板块午后爆发支撑沪指上扬，债市进一步止盈，10年国开与30年国债从平估值转为上行，但10年国债买盘仍然强劲，收益率达到昨日估值水平后企稳，10年国债企稳后30年国债与10年国开收益率也逐步企稳。
后续主要关注1月份PMI数据以及1月份央行买债规模。
其他闲谈
1、2026年1月FOMC会议核心信号：本次为小会无点阵图和经济预测，信号较少。声明偏鹰（代表FOMC整体观点），鲍威尔记者会基调略鸽，强调通胀风险、基准情景下次利率调整更可能是降息，认为通胀上行和就业下行风险均下降可等待；约1/3问题涉及美联储独立性，鲍威尔多数问题无可奉告，仅在被问及下任联储主席忠告时强调维护独立性、减少与白宫勾兑、增加对国会负责，暗示新主席难短时间打破美联储独立性基础。
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