看多地产的人越来越多,大有做多地产的趋势

写在前面：这是一篇总结市场边际变化的观点汇总文章，毫无作者的自身观点输出。

看多地产的人越来越多，大有做多地产的趋势。这一共识的形成，并非空穴来风，而是基于政策、资金、基本面及产业链联动，以及隔壁香港的多重信号汇聚。

1、政策环境已发生根本性转向，从限制转向支持与培育。“三道红线”这一标志性约束措施的淡出，意味着行业去杠杆的核心任务已阶段性地完成，房企融资环境迎来实质性松绑。同时，最高层面出台方案，明确鼓励结合消化存量房地产来发展旅居服务，这为存量资产盘活与行业转型打开了新的政策窗口。

2、市场资金正用真金白银进行投票，敏锐的基金经理已抢先布局。以张坤为代表的多位明星基金经理，已在去年末加仓地产产业链标的。公募基金对地产科技龙头广联达的调研与持仓热度急剧升温，广联达作为主营建筑与地产行业数字化服务的龙头企业，公司预计2025年实现净利润3.76亿元~4.26亿元，同比增幅达到50.15%~70.11%。这绝非短期炒作，而更像是机构基于中长期判断的左侧布局。

张坤在最新披露的2025年四季报中分析称，从存量视角看，过去五年房价的显著下跌，对居民财富规模和家庭资产负债表造成了负面影响，居民预防性储蓄意愿上升以及提前还贷行为，进一步抑制了国内消费需求释放。综合考虑当前较低的无风险利率水平、潜在的政策支持力度以及房屋新开工面积下降的趋势，核心城市房价下跌态势有望进入尾声。 

3、行业自身基本面已出现坚实的拐点信号。新房供应因过去几年开工量断崖式下跌而变得稀缺，支撑价格。更关键的是，二手房市场出现了“供减需增”的明确反转：挂牌量在激增后已趋势性下降，而成交量却在利率下行、租售比显现吸引力的背景下持续走高。核心城市二手房价格环比跌幅已显著收窄，部分城市价格已企稳回升，市场底部的特征日益清晰。

图 世界各国地产行业调整时间大多在6年

4、地产行业的企稳，正带动化工、消费等强关联产业链形成共振与联动。地产与化工板块存在强共振，房地产开发建设涉及纯碱、烧碱、PVC、橡胶、MDI、TDI等多种化工产品。具体而言，纯碱的表观消费量与房屋新开工面积、地产竣工端数据高度相关；MDI和TDI的消费量则与商品房销售面积呈现显著正相关关系，且需求主要受内需市场驱动。房地产开发直接拉动纯碱、MDI等多种产品需求，基金经理已出现同步增配两大板块的操作。

甚至白酒等消费板块的异动，也被市场部分解读为受地产回暖的情绪带动。(虽然受到自身周期筑底与龙头酒企批价回暖的支撑，但更多与地产行业的转暖预期紧密相连)。白酒消费的复苏依赖于房地产见底，近期房地产政策出现积极变化，市场对地产产业链复苏的预期升温，这直接提振了与商务消费、财富效应关联紧密的白酒板块的投资情绪。

5、与此同时，香港楼市正迎来一轮蓬勃向上的暖潮：看房人流络绎不绝，新盘开售再现“一房难求”的盛况，多个热门地段的新盘在短期内即告售罄；二手市场同样活跃，成交量价齐升，部分传统豪宅区的价格已反弹至近年高位。市场信心的恢复，既得益于“撤辣”等宽松政策、人才政策的持续发酵，释放了长期积压的购买力；也源于内地经济企稳与资金南下的预期。当前香港楼市，从开发商积极推盘到买家踊跃入市，一幅楼市欣欣向荣的画卷已徐徐展开。

从政策松绑到资金涌入，从自身供需改善到产业链效应显现，看多并做多地产及其产业链的趋势正在市场中形成并强化。尽管行业复苏的持续性与高度仍需观察后续政策与基本面数据，但市场最悲观的时期或许已经过去，共识的钟摆似乎正从一端向另一端有力摆动。