八年地产债刚还清,八亿资金立即入场,深圳国资看中它什么?
- 2026-02-04 00:25:00
八年地产债刚还清,八亿资金立即入场,深圳国资看中它什么?维科网云计算观察 谁能想到，一年前还在债务重压下挣扎的粤港湾控股，如今竟成了深圳国资眼中的香饽饽。日前，福田资本向粤港湾控股旗下天顿数据科技有限公司投入8亿元真金白银，换取增资后40%股权。这笔交易背后，是一家房企从负债率99%的困境中翻身，一跃成为AI算力赛道黑马的传奇故事。而国资此次入场，看重的是实实在在的资源协同与落地能力。 时间回到2024年，粤港湾控股还是家净亏损10.28亿元、负债率高达99%的传统房企。 那时候，房地产行业深陷债务危机，多家企业排队等待债务重组。 转折点发生在2025年，粤港湾控股成为行业内首家通过发行强制可转债方式几乎全部出清境外美元债的内房股企业。这一化债举措堪称神来之笔，公司资产负债率从2024年末的99%“腰斩”至48%，有息负债率从45%骤降至仅7%。 轻装上阵后，粤港湾控股开始寻找第二增长曲线。2025年7月，公司宣布拟收购天顿数据的海外控股主体Wisdom集团，并于10月完成总价9.77亿港元的收购。正是这一步，为后续国资的入场埋下了伏笔。 从负重前行到身轻如燕，一家企业的命运转折往往就在几个关键决策之间。 据了解，天顿数据并非行业新兵，而是国内智算建设运营商第一梯队的实力玩家。公开资料显示，这家公司在全国运营超过3万台机架，总算力规模超5万P，拥有IDC/ISP全牌照资质。 更难得的是，天顿数据是国内最早布局国标A级第三方数据中心的企业之一，能够提供“绿能智算”全生命周期服务。2025年一季度，天顿数据营收达到1.74亿元，同时在手订单规模超百亿元。 天顿数据自主研发的“量子湃”云平台，强调跨地域、跨芯片、跨云环境的算力统一管理与资源池化调度。公司董事局主席罗介平曾透露，该平台上線2周客户量即翻百倍。 在AI推理业务爆发式增长的2026年初，天顿数据与山东济宁城投旗下润六尺公司合作共建的粤港澳大湾区AI推理算力产业基地在龙岗启动，首期1000台高性能推理服务器集群已投产。 得算力者得AI天下，天顿数据手里握的正是当前最稀缺的资源。 福田资本此次投资展现了国资布局的新思路——不再大水漫灌，而是精准滴灌。 福田资本董事长王仕生表示，此次投资是对产业趋势的前瞻响应，更是国有资本服务新质生产力发展的使命担当。这一表态呼应了国家“人工智能+”行动部署与市区两级政策导向。 从市场时机看，AI算力需求确实蓬勃爆发。据工业和信息化部数据，2024年中国标准机架数量超过880万，较2023年增长16.5%。预计到2028年，国内智能算力市场规模将接近25000亿元。 天顿数据在粤港澳大湾区的区位优势也是国资看重的重要因素。该公司在深圳龙岗与惠州潼湖拥有两家AI智算中心，其中潼湖数据中心占地65亩，可建运机柜超一万个。 这些实体资产与大湾区AI产业发展高度契合，成为国资难以抗拒的投资标的。 国资的入场方式也值得玩味，8亿元投资精准注入项目公司，而非控股母公司。这种方式既保证了资金用于具体业务，又保持了国资的灵活性和风险控制。 值得一提的是，作为母公司的粤港湾控股的估值体系正在经历重构。 2025年全年，粤港湾控股股价从年初0.137港元涨至年末5.170港元，累计涨幅超36倍，在港股中名列前茅。 此前公司以商贸物流地产相关业务为主，估值受行业周期影响较大；转型智算新基建赛道后，将深度绑定AI产业高增长红利。 全球范围内，专注于AI算力服务的公司估值水平显示了市场对智能算力稀缺性和成长性的共识。 关键变量在于未来订单兑现进度。如果年报披露超百亿订单已转化为稳定收入，估值锚点将从地产股的周期性PE转向科技股的成长性PS，乘数效应下估值或获得巨大的提升空间。 国资的入场好比给市场发送了一个明确信号：这家公司已获得国有资本认可，其转型路径和业务模式具有可持续性。 后记 天顿数据的故事犹如一面镜子，映照出中国数字经济转型的缩影。从重资产的地产开发到轻资产的算力服务，从债务缠身到国资青睐，这家企业的蜕变揭示了AI时代的巨变。 “过去一年最大的共识是AGI会到来，最大的分歧是什么时候到来。”而类似于天顿数据这类算力基础设施公司的完善，正是在为AGI的真正到来修桥铺路——他们不是预测未来的人，他们是那个铺路者。 腾讯2025年度员工大会上，马化腾点名云业务 太空算力这么火，云计算厂商该怎么参与？ TikTok官宣：“云上德州”方案敲定，字节保留算法知识产权 小鹿线联手阿里云，把大模型“装”进课桌里
AI时代的巨变。
隐藏的算力巨头
国资的精准滴灌逻辑
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