在沙特即将全面放宽外国人房地产投资限制的关键节点，特朗普集团与高端地产开发商 Dar Global 正加速推进其在沙特及周边市场的高端地产布局。双方选择在这一时间点集中启动销售与新项目，并非偶然，而是对沙特政策环境与制度节奏变化的精准踩点。随着外资准入门槛降低、可投资资产类型持续扩展，沙特房地产市场正在从高度本地化、以本国资本为主导的封闭体系，逐步转向面向全球资本的增量市场，这为具备品牌溢价和跨境融资能力的开发商提供了难得的窗口期。
在沙特本土，特朗普集团与 Dar Global 的核心项目之一，是位于利雅得 Wadi Safar 区域的特朗普国际高尔夫俱乐部综合开发。该项目被定位为封闭式高端社区，规划涵盖品牌酒店、高尔夫球场及高端住宅产品，既面向沙特本地高净值家庭，也明确瞄准希望在制度初期进入沙特市场的国际投资者与家族资本。Dar Global 管理层多次强调，当前沙特市场对外资最具吸引力的，并非短期价格因素，而是早期参与所带来的稀缺性溢价与长期制度红利。
与利雅得项目几乎同步启动的，还有位于吉达、总投资规模约10亿美元的 Trump Plaza 项目。两个项目的销售节奏刻意与外国人房产持有新规的落地时间保持高度一致，反映出开发商对政策落地具备较高确定性判断。对国际买家而言，这意味着沙特房地产正从制度不透明、交易复杂的阶段，进入可以被纳入长期资产配置的明确窗口期，风险定价逻辑也正在发生变化。
更重要的是，沙特此次房地产改革并非孤立事件，而是国家级制度重构的一部分。政府计划允许非沙特公民购买更广泛类型的不动产资产，甚至首次将麦加与麦地那等长期高度受限区域纳入潜在开放范围。同时，资本市场与生活方式层面的改革也在同步推进，包括证券市场向国际投资者全面开放，以及对部分生活方式限制的松动。这一系列变化的核心目标，是显著提升利雅得及主要城市对外籍资本、跨国企业与高端人才的整体吸引力。
在国家战略层面，这些调整服务于沙特更宏大的经济转型目标。随着油气收入波动加剧，沙特正加速推动以旅游、地产、金融与服务业为核心的新增长模型，而外国资本被明确定位为支撑大型项目持续推进的重要资金来源。对外资而言，参与沙特地产不再只是单一资产投资，而是以资产形式嵌入国家级转型进程的一种配置选择。
正是在这一背景下，特朗普集团与 Dar Global 明确表示，制度环境的实质性变化，是双方加快合作节奏的根本原因。除已披露项目外，双方还计划在利雅得推进第二个大型开发项目，并同步推进吉达的特朗普大厦建设。对于是否进入麦加与麦地那等特殊城市，双方虽未给出明确时间表，但在新规逐步明确后，并未排除进行相关布局的可能性。
在沙特之外，特朗普集团与 Dar Global 的合作已形成清晰的区域性网络，覆盖阿联酋、卡塔尔、阿曼等中东市场。在阿联酋，双方联合开发的迪拜特朗普国际酒店及塔楼项目，以超高端定位切入市场，并以打造全球最高泳池作为标志性卖点，重点吸引国际高净值人群与品牌型买家。特朗普集团管理层亦多次表示，未来不排除将类似项目引入阿布扎比，进一步强化在海湾地区的整体布局。
在这一既有合作框架之上，双方最新披露的动作，是将合作延伸至马尔代夫，并首次引入代币化这一金融工具。根据公告，特朗普集团与 Dar Global 计划联合投资约3亿美元，在马尔代夫建设一座特朗普品牌的高端度假村。项目规划约80套高端海滨别墅与水上别墅，预计于2028年底前开业，距离首都马累约25分钟快艇航程。
马尔代夫项目的核心创新，并不止于奢华定位，而在于其金融结构设计。双方计划对整个开发阶段进行代币化，即通过区块链技术，将原本高度非流动性的地产开发权益拆分为数字化份额，使投资者能够在项目建设初期即参与其中，而非仅在资产建成后通过传统方式进入。这种结构本质上，是将地产开发的早期风险与潜在回报金融化，并向更广泛的全球资本开放。
Dar Global 首席执行官 Ziad El Chaar 表示，公司计划发行与项目开发基金直接挂钩的代币，相较于已完工资产对应的代币，这类产品具备更高风险敞口，同时也意味着更高潜在收益。按照目前规划，项目整体估值约为3亿美元，Dar Global 将保留约30%至40%的权益，其余部分通过代币化及其他投资形式向市场开放。这一结构，为未来在其他高端地产项目中复制类似模式提供了样板。
这一代币化尝试并非孤立事件，而是特朗普集团与 Dar Global 合作逻辑的自然延伸。过去数年中，双方已在多个市场反复验证一种分工清晰、风险可控的合作模式。特朗普集团主要提供品牌授权、设计参与以及在销售端的品牌溢价支持，而 Dar Global 作为开发主体，负责土地获取、融资安排、建设执行及本地政府协调。在收益结构上，特朗普集团通常通过品牌授权费与销售分成参与项目回报，而 Dar Global 则承担主要资本投入与开发风险。
正是这种轻资产、高品牌溢价的模式，使特朗普集团能够在多个司法辖区快速复制项目，同时避免直接背负大规模开发资产负债表。而 Dar Global 作为沙特开发商 Dar Al Arkan 旗下、在伦敦上市的国际平台，则通过引入全球知名品牌，加速其在高端地产与奢华生活方式领域的国际扩张。
从更宏观的角度看，特朗普集团与 Dar Global 的合作，正在形成一种结合地缘政策窗口、品牌溢价与金融创新的复合型商业路径。一方面，它紧密贴合中东国家在吸引外资、发展旅游和高端服务业方面的战略需求；另一方面，又通过代币化等工具，尝试打破传统地产投资周期长、门槛高、流动性差的结构性限制。这已经不再只是地产项目层面的合作，而是一场围绕新兴市场制度红利展开的长期资本布局。
